20240326-华安证券-债市情绪面周报（3月第5周）_债市情绪出现回落_13页_758kb

债市情绪周报总结

核心内容

• 债市表现纠结：收益率近一周窄幅震荡，核心矛盾在于基本面弱修复与通胀难现，央行稳汇率意愿强，降准可能性高；债市难空，但买方与卖方情绪均降温。
• 机构观点变化：4家机构偏多（关键词：货币政策宽松、基本面友好），12家中性（关键词：需求偏弱、震荡行情），1家偏空（关键词：资产负债表收缩、债市反转）。卖方情绪跟踪指数下降，偏多观点减少。
• 买方情绪与数据：买方市场情绪指数、换手率和杠杆率下降（杠杆率降至10.818%），体现机构策略保守，部分投资者偏好中短债。
• 未来展望：预计利率窄幅震荡，需等待三方面信息：①银行资本新规下跨季考核影响；②降息预期变化及货币政策；③二季度利率债供给压力。
• 风险提示：流动性风险。