20241021-招商银行-固收产品月报（2024年10月）_剧震后市场波动性加大_固收+和票息纯债产品配置价值提升_8页_783kb

• 固收产品月度报告（2024年10月）要点回顾：

最近一个月内，股市上涨而债市下跌，导致固收类产品净值波动剧烈。含权债基金等固收+产品因股债跷跷板效应表现亮眼，而中长期债基则出现较大回撤。现金管理和同业存单类产品的抗波动能力较为突出。

债市方面，利率整体上行，不同信用评级的竞争优势出现变化，信用利差震荡压缩。信用债收益率从前期的大幅反弹中有所回落，并维持震荡态势。

近期因政策集中落地，市场波动性显著增大。短期内，利率债定价需关注波动，超长债则因政策预期而受市场情绪关注。信用债尽管收益率上升，但信用利差仍有压缩空间。

A股方面，在政策托举下走出阶段性反弹，市场情绪较为乐观，但短期内更多表现为震荡调整。中期来看，扩大性财政政策的落实有望推动A股上行趋势延续。

固收产品策略：

• 针对流动性需求，可配置现金管理类产品、稳健理财、短债基金等。
• 稳健型投资者关注票息，可以选择中长期纯债产品。
• 对于风险承受能力较强的投资者，可选择固收+产品、QDII基金等，亦可关注高股息或量化对冲策略。

展望未来，债市利率可能维持震荡格局；信用债方面，仍可关注票息策略的配置机会，但需注意波动；而固收+产品在股债差异中占据了优势，配置价值进一步凸显。