20180626-华泰证券-研究所晨报_14页_972kb
报告摘要
研究所晨报总结
核心内容概述
本报告是2018年6月26日发布的研究所晨报，涵盖了市场指数表现、行业分析、公司动态及风险提示等多个方面。整体来看，报告对多个行业进行了详细分析，重点关注了降准政策对市场的影响、环保板块、钴市场供需关系、银行板块及重点公司动态。
市场指数表现
- 上证综指 收于2,859点，下跌1.05%。
- 沪深300 收于3,560点，下跌1.34%。
- 中小盘指 收于3,419点，下跌0.67%。
- 创业板指 收于1,539点，下跌0.72%。
- 国债指数 收于165.17，上涨0.05%。
股指期货表现
- 沪深300 收于3,560点，下跌1.34%。
- IF1808 收于3,490点，下跌1.52%。
- IF1812 收于3,462点，下跌1.82%。
- IF1807 收于3,509点，下跌1.55%。
- IF1809 收于3,476点，下跌1.71%。
大宗原材料表现
- 铝 收于14,140元，下跌0.46%。
- 天然橡胶 收于10,470元，上涨0.67%。
- 白砂糖 收于5,154元，上涨0.76%。
- 黄玉米 收于1,776元，上涨0.62%。
- 阴极铜 收于51,680元，下跌0.10%。
国际市场指数表现
- 香港恒生 收于28,961点。
- H股指 收于2,284点。
- 红筹股 收于2,778点。
- 日经225 收于22,338点。
- 道琼斯 收于24,253点。
- 标普500 收于2,717点。
- 纳斯达克 收于7,532点。
- 德国DAX 收于12,270点。
- 法国CAC 收于5,284点。
- 波罗的海 收于1,341点。
行业分析
公用事业
- 降准影响：预计释放资金约7000亿元，对环保板块影响有限，但随着负债率上升，降准对板块的正面影响加强。
- 短期预期：环保板块（尤其是PPP）有望随创业板反弹。
- 中长期展望：看好内生造血能力强的商业模式，直至信用利差改善。
- 重点推荐：碧水源、国祯环保、博世科、清水源、聚光科技、华测检测、东江环保、中材国际、金圆股份、龙马环卫等。
有色金属
- 钴市场：当前供需处于紧平衡状态，行业基本面支撑良好。
- 短期预期：预计18年三季度后，补库存和环保限产将推动价格上涨。
- 中期展望：预计2019年中游产能增加，形成价格缓冲。
- 重点推荐：华友钴业、盛屯矿业等。
银行
- 降准影响：定向降准支持债转股和小微企业贷款，利好行业利润释放。
- 中长期展望：有望成为板块行情催化剂，提振银行利润。
- 重点推荐：招商银行、工商银行、平安银行、光大银行等。
基础化工/石油化工
- 需求情况：国内需求具备一定韧性，尤其是纺织和农化领域。
- 供给情况：新增产能趋缓，环保因素制约供给，有利于优势企业扩张。
- 油价影响：总体强势，利好化工品整体趋势。
- 重点推荐：恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份、卫星石化、东华能源、万华化学、浙江龙盛、扬农化工、华鲁恒升等。
商业贸易
- 零售行业：关注超跌龙头，如苏宁易购、王府井、周大生、莱绅通灵等。
- 超市行业：龙头份额有望提升，关注永辉超市、红旗连锁。
- 电商：618数据亮眼，关注苏宁易购增长潜力。
- 饰品行业：优质龙头门店扩张加速，关注周大生、莱绅通灵。
重点公司动态
天源迪科
- AI平台中标：成功中标广东电信项目，AI平台“迪智”提升大数据业务价值。
- 投资建议：维持“增持”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.54/0.74/1.00元。
丽珠集团
- A轮融资：获得近1.5亿美元投资，增强研发平台实力。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2018年PE为36-38倍，目标价59.4-62.7元。
千方科技
- 收购宇视科技：形成“智能交通+智能安防”双主业布局。
- 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
- 公用事业：利率上行、企业项目落地不及预期。
- 有色金属：新能源汽车需求不及预期、矿山产能释放进度超预期。
- 银行：资产质量恶化、资金利率上升。
- 基础化工/石油化工：油价大幅波动、下游需求不达预期。
- 商业贸易：宏观经济不景气、地产严重不景气、CPI下行。
评级变动
| 公司/个股 | 代码 | 目标价（元） | 评级调整 | 2018EPS（元） | 2019EPS（元） | 2020EPS（元） | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 千方科技 | 002373 | 14.75~16.52 | 买入（首次） | 0.59 | 0.78 | 0.98 | 2018-06-24 |
| 国投电力 | 600886 | 8.45~8.99 | 买入（首次） | 0.53 | 0.60 | 0.64 | 2018-06-24 |
| 中信建投 | 601066 | 8.80~9.70 | 增持（首次） | 0.54 | 0.62 | 0.68 | 2018-06-22 |
| 华能国际 | 600011 | 6.87~7.38 | 增持（首次） | 0.22 | 0.50 | 0.59 | 2018-06-19 |
| 洽洽食品 | 002557 | 20.16~20.88 | 买入（首次） | 0.72 | 0.81 | 0.92 | 2018-06-18 |
| 幸福蓝海 | 300528 | 15.40~16.50 | 买入（首次） | 0.55 | 0.63 | 0.72 | 2018-06-18 |
重点报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 首次覆盖 | 计算机软硬件 | 千方科技(002373,买入):收购宇视,交通与安防两翼齐腾飞 | 买入(首次) | 高宏博、吴日晖 | 2018-06-24 |
| 首次覆盖 | 公用事业 | 国投电力(600886,买入):雅砻江:稳定+增长;火电提弹性 | 买入(首次) | 王玮嘉、张雪蓉 | 2018-06-24 |
| 首次覆盖 | 非银行金融 | 中信建投(601066,增持):脚步坚实,蓄势待发 | 增持(首次) | 刘雪菲、彭文、沈娟 | 2018-06-22 |
| 首次覆盖 | 公用事业 | 华能国际(600011,增持):高弹性+高分红,A股纯正火电标的 | 增持(首次) | 王玮嘉、张雪蓉 | 2018-06-19 |
| 首次覆盖 | 食品饮料 | 洽洽食品(002557,买入):新品放量打破收入增长瓶颈 | 买入(首次) | 王楠、贺琪 | 2018-06-18 |
| 首次覆盖 | 传媒 | 幸福蓝海(300528,买入):双轮驱动,为公司发展注入新活力 | 买入(首次) | 许娟、周钊 | 2018-06-18 |
深度报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 深度研究 | 公用事业 | 公用事业：降准与环保股表现，三论现金为王 | 增持(增持) | 王玮嘉、张雪蓉 | 2018-06-25 |
| 深度研究 | 有色金属 | 有色金属：纵观“钴”今，再看“霸主”与“新锐” | 增持(增持) | 李斌、邱乐园 | 2018-06-25 |
| 深度研究 | 银行 | 银行：资管细则有哪些关注点值得期待？ | 增持(增持) | 郭其伟、沈娟 | 2018-06-22 |
免责申明
- 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
- 报告内容基于公开信息，不保证准确性。
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评级说明
行业评级体系
- 增持：行业股票指数超越基准。
- 中性：行业股票指数基本与基准持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于基准。
公司评级体系
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%~20%。
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%~20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。
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