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格林大华期货LPG早报总结（2021年12月28日）

核心内容概述

本报告分析了2021年12月28日LPG（液化石油气）市场的最新动态，重点围绕进口量、港口库存、终端需求、价格走势以及操作建议等方面展开。整体来看，LPG市场短期内呈现震荡走势，主要受到供需变化和成本因素的影响。

主要观点

• 进口量变化：2021年11月我国LPG进口量环比小幅上升0.6%，其中丙烷进口量增加2.38%，丁烷进口量减少6.46%。
• 港口库存：上周华东和华南液化气港口库存环比增加，总库存达到92.83万吨，环比增幅为9.41万吨。
• 终端需求：化工和调油需求维持弱稳，烯烃深加工开工率环比微增0.28%，PDH开工率环比下降1.66%，烷基化开工率环比下降0.97%，MTBE开工率环比微升0.05%。
• 价格走势：昨日华东民用液化气价格为4816元/吨，环比持平，短期LPG期价预计震荡运行。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在高位适当进行沽空操作。

关键信息

利多因素

• 烯烃深加工开工率环比小幅上升，显示部分工业需求有所恢复。
• 化工和调油需求维持弱稳，对市场有一定支撑作用。

利空因素

• 国内液化气商品量环比增加0.06万吨，供应压力有所上升。
• 丙烷和丁烷的到岸成本分别为5774元/吨和5633元/吨，成本支撑较弱。
• 沙特阿美公司12月CP价格下跌，丙烷下跌80美元/吨，丁烷下跌60美元/吨，影响进口成本和市场预期。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游原料，原油和天然气价格的变动可能对LPG价格产生直接影响。
• 交割风险：期货合约临近交割时，市场流动性变化可能带来价格波动。
• PDH装置检修情况：PDH（丙烯脱氢）装置的检修可能影响丙烯供应，进而影响LPG需求。
• 海外疫情进展：疫情对海外炼油和化工生产的影响可能波及LPG的国际供应和价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283