20211220-华泰期货-钢材周报_宏观利好政策频出_钢材重心窄幅向上_10页_737kb

钢材市场周报总结

核心内容概述

上周钢材市场在宏观利好政策及11月地产数据公布后出现明显反弹，成材期现货价格均上涨。尽管下半周钢材产量和库存下降，价格震荡走强，但基差有所回落。市场整体情绪由悲观转向中性偏乐观，预计下周建材价格将继续震荡向上。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：螺纹主力2205合约上涨198元/吨至4505元/吨，热卷主力2205合约上涨243元/吨至4680元/吨。
• 现货价格：上海螺纹现货上涨100元/吨至4900元/吨，上海热卷现货上涨140元/吨至4940元/吨。
• 基差变化：螺纹05合约基差下跌80元/吨至542元/吨，热卷05合约基差下跌97元/吨至260元/吨。
• 成交情况：上周建材每日平均成交约17.80万吨，环比增加0.56万吨，显示市场情绪有所改善。

2. 供给情况

• 高炉开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率68.00%，环比下降0.14%，同比去年下降17.29%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率74.28%，环比上升0.15%，同比下降17.40%。
• 日均铁水产量：199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨。
• 电炉产能利用率：163家钢厂高炉开工率46.41%，环比下降0.28%；产能利用率57.42%，环比上升0.16%；剔除淘汰产能后为62.51%，同比下降21.96%。
• 钢厂盈利率：73.62%，环比上升1.84%，显示钢厂盈利能力有所改善。

3. 钢材需求

• 表观需求：上周五大成材表观需求987万吨，周环比增加3万吨。
• 螺纹表观消费：313万吨，周度环比减少11万吨。
• 热卷表观消费：308万吨，周度环比增加27万吨。
• 消费淡季影响：尽管地产政策有所回暖，但钢材消费仍处于淡季，需求增长有限。

4. 库存情况

• 总体库存：全国五大材总体库存1352万吨，周度环比减少78万吨。
• 螺纹库存：554万吨，周度环比减少40万吨。
• 热卷库存：320万吨，周度环比减少18万吨。
• 逆季节性去库：库存去化明显，已达到去年同期水平。

关键信息

• 宏观政策影响：央行全面降准、地产政策回暖，推动市场情绪修复。
• 供给端变化：部分钢厂有复产计划，但受唐山限产影响，12月建材产量增长有限。
• 库存去化：库存持续下降，显示市场供需关系有所改善。
• 投资策略：当前市场为中性偏多，无跨期、跨品种、期现及期权策略。
• 关注点：宏观经济调控政策、地产政策、粗钢压产政策变化及临时限产政策。

风险提示

• 政策不确定性：宏观经济调控政策及地产政策可能发生变化，影响市场走势。
• 限产影响：唐山等地区限产政策可能对供给产生较大影响。
• 季节性因素：当前仍处于消费淡季，钢材需求增长空间有限。

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