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行业号召减产锰硅走势偏强 - 铁合金周报20260330

核心内容

本报告分析了2026年3月30日硅铁与锰硅的市场走势，指出两者在成本上升和产业减产预期的背景下，短期走势偏强，但需警惕需求端的不确定性及政策风险。

硅铁分析

主要逻辑

• 供应：硅铁周产量回升后回落，整体供应压力有所缓解。
• 需求：成材产量止增回落，对硅铁的需求有所减弱。
• 库存：硅铁企业库存继续下降，厂库降幅扩大。
• 成本：煤电价格稳定，但整体成本有所上升，厂家亏损修复。
• 基差：盘面小幅升水，显示市场对硅铁的预期偏强。

策略建议

• 短期走势偏强，建议回调低多操作，上方压力位为6300元/吨。

风险点

• 政策不确定性（如反内卷政策、中美贸易谈判）
• 下游需求不及预期
• 厂家减产不及预期

市场数据

• 硅铁周产量：10.21万吨（环比-2.2%，同比-8.8%）
• 2025年2月硅铁产量：39.39万吨（环比-9.9%，同比-12.1%）
• 硅铁五大材消费量：1.92万吨（环比-0.65%，同比-4.4%）
• 硅铁企业库存：5.49万吨（环比-7.5%，同比-34.3%）
• 硅铁钢厂库存天数：16.82天（环比-1.9天，同比+0.5天）
• 硅铁仓单数量：10190张（环比+43张，同比+341张）
• 硅铁主力基差（宁夏）：05合约基差-62元/吨（环比-68元/吨）

锰硅分析

主要逻辑

• 供应：锰硅产量小幅回落，但行业减产号召尚未形成实际减产。
• 需求：成材产量继续回落，但3月钢招进行中，价增量减。
• 库存：厂库高位去库不明显，企业库存仍处于较高水平。
• 成本：锰矿价格持续上涨，5月CML对华报价上调至6美元/吨度，成本压力明显。
• 基差：基差平水，显示市场对锰硅的预期趋于稳定。

策略建议

• 短期维持回调偏多思路，关注05合约上周高点附近的压力表现。

风险点

• 海外锰矿政策扰动
• 中东战争及能源溢价扰动
• 下游需求韧性不足
• 厂家减产超预期

市场数据

• 锰硅周产量：19.16万吨（环比-2.3%，同比-3.9%）
• 2025年2月锰硅产量：77.36万吨（环比-9.4%，同比-3.8%）
• 锰硅五大材消费量：11.88万吨（环比-0.75%，同比-5.6%）
• 锰硅企业库存：37.2万吨（环比-3.1%，同比+105%）
• 锰硅钢厂库存天数：17.08天（环比-1.5天，同比+0.47天）
• 锰硅仓单数量：55086张（环比+178张，同比-52381张）
• 锰硅主力基差（内蒙）：05合约基差0元/吨（环比-82元/吨）

成本与利润分析

硅铁成本与利润

• 电价：各地区电价基本稳定，未出现明显波动。
• 兰炭小料：神木地区价格上涨9.22%。
• 阳极：价格稳定，未出现变动。
• 氧化铁皮：价格下跌5.33%。
• 硅石：价格稳定。
• 硅铁成本：各地区成本上涨0.95%-1.04%。
• 硅铁利润：宁夏利润上涨33.55%，青海利润上涨6.29%，内蒙利润下跌15.34%。

锰硅成本与利润

• 电价：各地区电价稳定。
• 锰矿：港口价格持续上调，外盘报价上涨5.62%-6.85%。
• 化工焦：价格上涨4.72%。
• 硅石：价格稳定。
• 锰硅成本：各地区成本上涨3.15%-3.48%。
• 锰硅利润：宁夏利润大幅下跌270.78%，内蒙利润下跌85.78%，广西利润下跌26.83%，贵州利润下跌22.70%。

合约持仓与资金沉淀

硅铁持仓与资金

• 硅铁总持仓量：未提供具体数值
• 硅铁沉淀资金：未提供具体数值
• 硅铁03合约持仓量：未提供具体数值
• 硅铁05合约持仓量：未提供具体数值

锰硅持仓与资金

• 锰硅总持仓量：未提供具体数值
• 锰硅沉淀资金：未提供具体数值
• 锰硅03合约持仓量：未提供具体数值
• 锰硅05合约持仓量：未提供具体数值

总结

• 硅铁：短期走势偏强，但需警惕需求端的不确定性及政策风险。成本上升与库存下降支撑价格，但厂家高位卖保意愿仍浓。
• 锰硅：受成本上升和行业减产号召影响，走势偏强，但需关注海外政策及下游需求变化。短期建议回调偏多，关注05合约高点压力。

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• 本报告不构成投资建议，仅用于市场参考。
• 所有数据来源为Mysteel，中原期货对数据的准确性不承担任何责任。
• 报告内容可能不一致，反映不同分析师的观点。