20240324-广发期货-铁合金期货周报_减产持续扩大_成本端扰动增多_35页_2mb

铁合金期货周报分析总结

1. 减产持续推进

   • 硅铁、硅锰主产区（如广西、贵州、宁夏）持续减产，月度影响量预计分别为8万吨和75万吨，复产时间待定。
   • 广西某硅锰龙头因亏损加剧，旗下三地工厂停产（涉及日产1200吨）。

2. 供需关系与库存变化

   • 硅铁：产量降至历史低位，库存从高位回落至中性水平；供需改善与需求疲软博弈。
   • 硅锰：宁夏等地减产幅度扩大，库存压力逐步缓解，但钢厂需求恢复缓慢。
   • 金属镁因价格下跌或启动减产，对硅铁需求形成拖累。

3. 成本与价格波动

   • 成本端：兰炭价格延续下滑，部分产区电价下调；锰矿价格短期受South32飓风事件影响，但影响有限。
   • 价格区间：硅铁区间参考6100-6700元/吨，硅锰区间参考5900-6400元/吨。

4. 宏观与政策影响

   • 国家发改委强调加快专项债审核，宏观情绪回暖或提振市场情绪。
   • 人民币贬值利于出口，但对国内需求恢复影响有限。

5. 焦炭与电价调整

   • 焦炭第六轮提降落地，北方主产区电价下调，成本端承压。

展望
短期内，供需双弱格局主导市场，减产或逐步缓解库存压力，但需求恢复高度不确定。建议关注政策落地与宏观风险，操作以区间为主。