20240407-广发期货-铁合金期货周报_硅锰减产加速_关注终端需求边际变化_33页_2mb

2024年4月7日铁合金期货周报总结：本周硅锰减产加速，关注终端需求变化。

一、 重点事件

• 上周内蒙古、云南等地多家硅锰厂家检修停产，累计减产近1000吨/日。
• 锰矿价格维持坚挺，康密劳2024年5月对华锰矿报价49美元/吨度，较上月涨5美元。
• 焦炭第七轮降价落地，除内蒙古外，北方主产区电价普遍下调。

二、 品种观点

1. 硅铁：

   • 产量降至历史同期低位（季度同比降幅10%），利润略有改善。
   • 需求端铁水产量回升，但复产持续性取决于终端需求。
   • 成本端兰炭价格下滑，电价下调，成本弱稳。
   • 综合判断：供需略有改善，但成本承压，预计价格震荡偏弱运行，区间参考6100-6700。

2. 硅锰:

   • 供应端减产持续，南方地区亏损严重，内蒙、云南、山西等地开工率骤降，一季度产量同比下滑4%-5%。
   • 需求端铁水产量见底回升，增量显著。
   • 成本端锰矿价格坚挺，但库存高企，可能形成负反馈。
   • 综合判断：需关注终端需求启动情况，暂不抄底，区间参考5900-6400。

三、 供需与库存

• 硅铁产量12620吨/日，环比下降851吨；开工率84%。
• 硅铁库存降至中性水平，钢厂原料库存较高；海外粗钢复产偏慢，出口暂无利润。
• 硅锰开工率38.79%，产量23,860吨/日；库存高位，钢厂原料可用天数均值增至181天。

四、 关注焦点

• 宏观情绪及政策变化；
• 终端需求启动情况；
• 厂家复产时间及兰炭、锰矿价格走势。

**免责声明提示：**本报告观点仅供参考，期市有风险，入市需谨慎。

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