20210103-华泰证券-有色金属行业周报（第五十三周）_17页_1mb

2021年第五十三周行业周报总结

核心内容概览

本行业周报主要分析了有色金属行业在2021年第五十三周的市场走势、主要子行业表现及重点公司动态。整体来看，基本金属或维持震荡格局，钴锂价格或调涨。重点推荐公司包括格林美、博威合金和天通股份。

主要观点

基本金属

• 铜：主要铜消费下游开工率维持高位，秘鲁和非洲供给可能受疫情影响，导致供应紧张。宏观环境喜忧参半，市场情绪偏谨慎，预计铜价短期高位震荡。
• 铝：电解铝社会库存小幅上升，铝下游订单趋弱，但企业盈利仍维持高位。铝价预计短期持稳，但受限产、限电等因素影响，市场情绪偏谨慎。
• 锌：国产锌精矿TC持续处于低位，库存下降，供给偏紧。锌价受供需双弱格局影响，短期维持震荡。

稀土

• 稀土市场整体表现强势，供给收缩预期增强，推动稀土价格走强。氧化铽、氧化镨钕等产品价格均有上涨，市场询单增加，磁材企业逐步接受当前价格。

钴锂

• 钴：11月进口均价同环比上涨，库存成本增加，对价格形成支撑。南非疫情加剧供应担忧，叠加收储预期，预计钴产品价格短期调涨。
• 锂：碳酸锂价格因节前备货及市场看涨情绪而继续走高，氢氧化锂因库存清空及海外渗透率提升，预计价格持续上涨。

重点公司及动态

推荐公司

• 格林美：上调至买入评级，业绩拐点已至，电池材料业务有望实现量价齐升，动力电池回收业务步入高增长期，预计20-22年EPS分别为0.10/0.22/0.35元。
• 博威合金：上调至买入评级，合金带材销量续增，新能源订单饱满，预计20-22年EPS分别为0.64/0.74/0.87元。
• 天通股份：维持增持评级，Q1-3净利润同比大幅增长，高端装备和电子材料订单持续突破，预计20-22年EPS分别为0.38/0.30/0.34元。

风险提示

• 经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

市场表现

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

一周板块走势

一周金属价格和库存

行业动态

• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括云铝股份、神火股份、格林美、江西铜业、厦门钨业、紫金矿业、嘉元科技等，涉及股权交易、激励计划、收购进展、结算公告等。
• 行业新闻：涵盖锂盐行业、黄金市场、稀土市场等，反映市场供需变化和政策动向。

结论

本周有色金属行业整体维持震荡格局，铜价短期高位震荡，铝价持稳，钴锂价格受供给和需求影响，或继续上涨。重点公司格林美、博威合金、天通股份表现突出，值得关注。市场风险包括经济形势、政策调整及价格波动。