> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业周报（第五十三周）总结 ## 核心内容 本周食品饮料行业整体表现强劲，其中白酒板块涨幅显著，成为市场关注的焦点。各酒企在“十三五”期间实现稳健增长，纷纷发布“十四五”规划，展现出对未来的信心。此外，乳制品、啤酒及食品行业也展现出不同层次的增长潜力，行业整体维持结构性景气判断。 ## 主要观点 - **白酒行业**：步入信息密集释放期，各大酒企“十三五”收官总结和“十四五”规划发布，显示其高目标发展预期。行业层面，白酒批价保持坚挺，预计春节旺季表现强劲，具备定价权的龙头酒企有望延续快速成长，次高端白酒也将受益于消费升级趋势。 - **乳制品**：需求良好，成本上升促使龙头企业优化费用，提升利润，竞争格局改善。 - **啤酒行业**：产品升级与产能优化持续进行，盈利能力有望回升，推荐重庆啤酒与青岛啤酒。 - **食品行业**：受高基数与疫情后消费习惯回归影响，部分公司估值回调，但基本面扎实、成长性良好的企业如中炬高新与安井食品仍值得关注。 ## 关键信息 ### 一周涨幅前十公司 - 青海春天 (+46.43%) - 泉阳泉 (+46.31%) - 皇台酒业 (+29.99%) - 古越龙山 (+25.72%) - 酒鬼酒 (+22.67%) - 天味食品 (+19.02%) - 妙可蓝多 (+18.86%) - ST椰岛 (+18.48%) - 水井坊 (+15.48%) - 老白干酒 (+15.10%) ### 一周跌幅前十公司 - 百洋股份 (-8.45%) - 桂发祥 (-8.38%) - 贝因美 (-5.61%) - 黑芝麻 (-5.17%) - ST科迪 (-4.81%) - 恒顺醋业 (-4.77%) - 西麦食品 (-4.71%) - 承德露露 (-4.05%) - 深粮控股 (-3.97%) - 双塔食品 (-3.73%) ## 重点公司及动态 ### 贵州茅台 - 2020年营收与净利润同比增长10%左右，目标2021年含税销售额115亿元。 - 推进直销渠道，提升高附加值产品占比，持续释放产能。 ### 五粮液 - 2020年前三季度收入/归母净利润增长14.5%/16.0%，全年目标实现可期。 - 营销改革持续推进，渠道管理与品牌升级助力长期成长。 ### 泸州老窖 - 国窖1573挺价成功，推出新品牌“高光”提升中低端产品竞争力。 - 推行“控盘分利”模式，增强终端盈利能力。 ### 山西汾酒 - 改革成果显著，2020年营收/净利润增长17%与41.56%。 - 青花系列高增，玻汾控量，全国化布局加速。 ### 酒鬼酒 - 实现年产量1万吨，全国地级市覆盖率100%，目标2021年销售额突破100亿元。 - 推出“1379”战略，全面布局空白市场。 ### 洋河股份 - Q3收入增速转正，基本面改善确立。 - 梦之蓝引领次高端发展，M6+精准卡位600+价格带。 ### 古井贡酒 - 实现“双百亿”目标，省内消费升级与省外扩张双轮驱动。 - 机制改革与渠道优化持续释放增长动能。 ### 中炬高新 - Q3营收/归母净利润增长10.3%/18.5%，盈利能力显著提升。 - 推进产品升级与区域扩展，目标“双百”稳步推进。 ### 妙可蓝多 - 蒙牛入主，目标打造中国市场奶酪第一品牌。 - 产能扩张与多品类布局助力成长。 ### 重庆啤酒 - Q3营收增长40.9%，净利润增长86.5%，预调酒加速增长。 - 重组注入嘉士伯优质资产，增强品牌与市场竞争力。 ## 行业动态与风险提示 ### 行业新闻 - 乳制品行业强化质量安全监管，推动产业升级。 - 白酒行业迎来涨价潮，部分企业业绩高增长。 - 啤酒行业推动产品与产能优化，提升盈利能力。 ### 风险提示 - 市场需求不达预期 - 市场竞争激烈程度超预期 - 食品安全问题 ## 评级说明 - **行业评级**：增持（预计行业股票指数超越基准） - **公司评级**： - 买入：预计股价超越基准15%以上 - 增持：预计股价超越基准5%~15% - 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5% - 卖出：预计股价弱于基准15%以上 - 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测 - 无评级：不在常规研究覆盖范围内 ## 公司动态 - **古井贡酒**：收购明光酒业，完善产品与渠道布局。 - **恒顺醋业**：控股股东股权质押与解除质押公告。 - **贵州茅台**：董事长监管关注与国有股份划转完成。 - **山西汾酒**：董事长监管关注。 - **中炬高新**：控股股东股份质押与延期公告。 - **妙可蓝多**：临时股东大会召开。 - **海天味业**：实际控制人变更公告。 - **安井食品**：子公司完成工商变更，推动业务发展。 ## 结论 食品饮料行业整体表现强劲，尤其白酒板块，各酒企在“十三五”期间实现稳健增长，并发布“十四五”规划，显示出长期发展信心。白酒批价坚挺，春节旺季表现值得期待，推荐关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头公司。次高端白酒也受益于消费升级，推荐洋河股份与古井贡酒。乳制品与啤酒行业在产品与产能优化中表现良好，推荐重庆啤酒与青岛啤酒。食品行业关注基本面扎实、成长性好的企业，如中炬高新与安井食品。