20241117-华创证券-钢铁行业周报_证监会发布上市公司市值管理指引_板块估值水平有望修复_16页_728kb

钢铁行业周报总结 (20241111-20241115)

行业观点

2024年11月，钢铁行业需求季节性走弱，钢材价格短期承压。需求端，消费量下滑，建筑业受气温降低影响，季节性转淡。供给侧方面，产量小幅上升，产能利用率略有提升，但整体稳定。盈利状况不佳，盈利企业比例下降，吨钢毛利为负，主要因成本下降但消费量减少。短期钢材价格预计震荡偏弱，需关注供给侧压力和需求季节性变化。

主要事件

• 价格与产量：本周五大钢材品种价格多数周环比下跌，产量小幅上升。10月粗钢产量同比增长29%，但2024年粗钢产量预计低于2023年水平，显示供给可能放缓。
• 库存与需求：钢材总库存环比下降，社会和钢厂库存减少。消费量环比微降，五大品种螺纹钢、热轧等产品消费疲软。
• 政策影响：证监会发布市值管理指引，推动上市公司估值提升，破净企业有望制定修复计划。地方化债政策支持管网建设，总投资需求达4万亿元，或释放有效需求。

股票观点

建议关注优质钢企估值修复机会。估值方面，板块市净率较低，盈利企业比例下降，短期或受益于景气度回升和政策拉动。具体股票推荐包括华菱钢铁、宝钢股份、新兴铸管等。长期因素包括环保要求提升、产能限制和节能降碳政策，可能重塑行业格局，尤其是特钢和管道公司。

风险提示

主要风险包括钢铁企业复产扩张、国内经济复苏不及预期及原材料价格大幅上涨。需密切监控供给侧变化和国际市场波动。