20241118-华龙证券-建筑装饰行业事件点评_证监会发布上市公司市值管理指引_关注建筑央企投资机会_3页_243kb

近日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司通过提升公司质量、改善经营效率等方式提升投资价值。该指引特别指出，上市公司及其控股人、高管不得在市值管理过程中从事违法违规行为。

对于市场主要指数成份股公司，《指引》要求其制定市值管理制度，明确估值检测、股价应对等机制。而对于长期破净公司，则需制定估值提升计划，并在业绩说明会上予以说明。由于宏观经济增速放缓和行业发展阶段，建筑央企作为主要指数成份股公司，其收入规模虽大、业绩增速却降低，市净率长期显著低于1倍，市值提升空间较大。

结合《指引》要求，在监管引导下，建筑央企估值有望逐步修复，存在较大投资机会。华龙证券建议重点关注当前估值偏低的中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、中国电建、中国化学等。这些公司发展前景值得关注。

在推进市值管理的同时，也存在一些风险，如财政政策和地方债务化解进度不及预期，《指引》落地时间较长，地缘政治波动等，这些都可能对建筑央企的估值得以实现产生影响。