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螺纹钢市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货夏书文撰写，发布于2026年4月17日，主要分析螺纹钢期货市场近期走势及基本面情况。报告指出，当前螺纹钢市场处于弱平衡状态，短期价格有支撑，但中期上涨空间有限，整体趋势偏向震荡。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力10合约周五持仓量减仓46636手，成交量缩量至481135手。
• 短期上破5日均线3112元/吨，上方压力位在30日均线和60日均线3140元/吨附近。

2. 现货价格

• 主流地区螺纹钢HRB400E $20\mathrm{mm}$ 现货报价为3230元/吨。

3. 基差

• 期货贴水现货97元/吨，显示期货价格相对现货处于弱势。

三、基本面数据

1. 供需情况

• 供应端：2026年4月16日当周螺纹钢产量为213.14万吨，环比下降2.45万吨，同比下降16.08万吨，钢厂主动减产，供给压力显著缓解。
• 需求端：当周表需238.38万吨，环比增加9.24万吨，但同比下降35.43万吨，需求回暖但同比仍偏弱。
• 库存端：
  • 社会库存601.34万吨，环比下降18.32万吨，库存持续去化，但同比仍偏高。
  • 钢厂库存200.62万吨，环比下降6.92万吨，去化幅度较小。
  • 总库存801.96万吨，环比下降25.24万吨，库存整体去化明显，但同比仍面临压力。

2. 成本与利润

• 钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成支撑。

3. 宏观面

• 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，提出发行超长期特别国债、地方政府专项债等稳增长政策，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 产量同比大幅低于往年，供给端压力下降。
• 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。

偏空因素

• 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。
• 总库存同比仍处于累库状态，贸易商信心不足，限制钢价反弹高度。

五、短期观点总结

• 短期走势：螺纹钢期货近期呈现震荡企稳态势，下方关注5日均线支持，上方关注30日和60日均线压力。
• 价格支撑：供给端约束与库存去化对价格形成支撑，短期内难有大幅下跌。
• 上涨阻力：需求复苏乏力及库存结构性去库限制价格上行空间，中期大概率维持区间震荡。
• 关注重点：
  • 后续需求是否在4-5月传统旺季中出现季节性回暖。
  • 钢厂复产节奏是否加快，影响供给端变化。

六、作者信息

• 作者：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085

七、信息来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、Wind、金十期货。

八、免责声明

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