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螺纹钢市场研究报告总结

核心内容概览

本报告由冠通期货发布，聚焦于螺纹钢期货市场走势分析，结合近期行情、基本面数据与驱动因素，对螺纹钢价格走势进行短期展望。

一、市场行情回顾

• 期货价格：螺纹钢主力合约周二持仓量减少87899手，成交量较上一交易日有所缩量。从日均线来看，价格上破5日均线3139元/吨，整体处于中期30日均线3095元/吨和60日均线3115元/吨附近上方，显示短中期走势偏强。
• 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价为3250元/吨，较上一交易日保持稳定。
• 基差情况：期货贴水现货约105元/吨，表明期货价格仍有一定支撑空间。

二、基本面数据

1. 供需情况

• 供应端：2026年3月19日当周，螺纹钢产量为203.33万吨，周环比增加8.03万吨，年同比减少22.88万吨。钢厂复产节奏温和，供给端对价格的压力有限。
• 需求端：当期表需为208.09万吨，周环比增加31.28万吨，年同比减少34.91万吨。季节性复工带动表需反弹，但同比仍偏弱，需求复苏强度成为后续关注重点。
• 库存端：社会库存为653.21万吨，周环比减少1.34万吨；钢厂库存为236.2万吨，周环比减少3.42万吨。库存合计889.41万吨，周环比减少4.76万吨，首次出现周度去库，验证需求启动，但库存绝对量和库销比仍处高位，对价格上行形成压制。
• 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治事件推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成支撑。

三、驱动因素分析

偏多因素

• 钢价估值偏低，具备一定修复空间。
• 地缘政治推高成本，增强价格支撑。
• 政策托底预期增强，政府提出发行超长期特别国债、地方政府专项债券等稳增长措施，提振市场情绪。
• 钢厂减产执行落地，供给端压力缓解。

偏空因素

• 终端需求持续低迷，限制价格上涨动力。
• 成本支撑减弱，影响价格走势。
• 库存持续累积，去库速度放缓，压制价格上行空间。
• 资金持仓结构偏空，市场情绪偏谨慎。

四、短期观点总结

螺纹钢主力合约周二受中东事件反复影响，维持窄幅震荡。资金开始移仓换月，当前价格仍位于5日、30日、60日均线之上，整体偏强运行。短期来看，螺纹钢价格将跟随现货波动修复基差，基本面处于需求复苏与库存去化支撑的情绪中，叠加地缘事件对成本的影响，价格大概率维持震荡偏强格局。

后续关注重点：

• 下游复工进度
• 库存去化速度
• 地缘政治对成本和出口预期的影响

分析师：夏书文
执业资格证书编号：F03094861/Z0020085
数据来源：我的钢铁网、Wind、金十期货
报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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