> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告由冠通期货发布，时间为2026年3月30日，主要分析螺纹钢期货市场走势及基本面情况。报告指出，当前螺纹钢市场呈现震荡偏强格局，主要受供给端收缩和需求端边际回暖的影响，但整体仍面临需求疲软与库存压力的制约。 --- ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 螺纹钢主力合约周一持仓量减少99718手，显示市场参与度有所下降。 - 成交量相比上一交易日有所增加，达到616727手。 - 日均线显示短期上破5日均线3133，处于中期30日均线3099和60日均线3115附近上方，表明短期走势偏强。 ### 2. 现货价格 - 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价为3230元/吨，较前一交易日上涨10元。 ### 3. 基差 - 期货贴水现货91元/吨，显示期货价格相对现货偏弱。 --- ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年3月26日当周螺纹钢产量为197.87万吨，周环比下降5.46万吨，年同比减少29.56万吨。钢厂主动减产，供给端持续收缩，成为当前市场的重要支撑。 - **需求端**：当周表需为225.37万吨，周环比增加17.28万吨，但年同比减少19.96万吨。需求修复力度不足，若基建与地产开工持续发力，表需有望回升；否则将限制钢价反弹空间。 - **库存端**：社会库存642.75万吨，周环比减少10.46万吨；钢厂库存219.16万吨，周环比减少17.04万吨。总库存861.91万吨，周环比减少27.5万吨，但同比仍有一定累库，库存压力依然存在。 ### 2. 成本与利润 - 钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成支撑。 ### 3. 宏观面 - 政府工作报告提出多项稳增长措施，如发行超长期特别国债1.3万亿元、安排地方政府专项债券4.4万亿元、实施适度宽松货币政策等，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 --- ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - 钢厂主动减产，供给端大幅收缩。 - 社会与钢厂库存持续去化，库销比改善。 - 钢价有底部支撑。 ### 偏空因素 - 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。 - 总库存同比仍有一定累库，贸易商信心不足。 - 需求疲软制约钢价反弹高度。 --- ## 五、短期观点总结 - 螺纹主力合约正在加速移仓换月，预计近期将完成换月。 - 短期思路维持乐观偏多，05合约下方支撑位为30日均线和60日均线附近。 - 基本面在供给收缩与库存去化的支撑下，具备反弹动力，但需求偏弱将限制反弹高度。 - 短期钢价以震荡偏强为主，中期需重点关注需求复苏情况。若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求持续疲软，钢价将维持震荡格局。 --- ## 六、报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） - **分析师**：夏书文 - **执业资格编号**：F03094861/Z0020085 - **数据来源**：我的钢铁网、Wind、金十期货 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、引用或转载。