20171030-安信证券-通信行业动态分析_中兴积极拓展海外5G市场_NB-IOT开始进入规模商用期_10页_761kb

通信行业2017年10月总结

核心内容概述

2017年10月，通信行业整体表现平稳，但5G、NB-IoT和云计算等新兴领域持续受到关注。中兴通讯在5G市场动作频繁，积极拓展海外市场，成为行业重点推荐对象。NB-IoT进入规模商用阶段，国内基站数量预计年底将超40万站，推动物联网应用普及。同时，云计算领域国外厂商加速合作，形成混合云解决方案，带动光通信市场发展。整体来看，通信板块在4G后周期中，正积极布局5G相关技术与应用。

主要观点

1. 5G市场：中兴通讯积极布局，海外拓展显著

• 中兴通讯与法国Orange、意大利WindTre和OpenFiber等国际运营商合作，共同推进5G创新及预商用网络建设。
• 公司已与Telefonica、Telenet、软银、KT等签署5G战略合作协议，显示出其在海外市场的强大竞争力。
• 与Orange的合作聚焦于5G独立组网架构和网络切片等核心技术，有助于中兴通讯在5G周期中抢占先机。
• 与WindTre、OpenFiber共建欧洲首个5G预商用网络，标志着中兴通讯在欧洲市场的布局进一步深化。

2. NB-IoT：进入规模商用阶段，产业链加速成熟

• 国内三大基础电信企业已全面启动NB-IoT网络建设，预计年底基站规模将超过40万站。
• 2016年6月核心标准冻结后，NB-IoT发展迅速，中国企业在基站建设、芯片研发与应用方面处于全球领先地位。
• 工信部从网络覆盖、芯片研发、应用推广、标准化四个方面推动NB-IoT发展，进一步加快其全产业链成熟。
• 重点推荐中兴通讯（主设备厂商）和关注广和通（模组厂商）。

3. 云计算：国际合作加速，技术驱动行业发展

• 诺基亚与AWS、思科与谷歌云达成战略合作，推动云计算、5G和IoT的融合与应用。
• 合作内容包括提供混合云解决方案、SD-WAN集成、边缘计算和物联网平台整合，助力企业实现数字化转型。
• 云计算发展将带动数据中心及光通信市场，利好中际旭创、新易盛、光迅科技等企业。

4. 重点推荐股票组合

• 中兴通讯（000063.SZ）：聚焦M-ICT战略，布局5G、NB-IoT、光传输等前沿技术，业绩稳健增长，上调目标价至36.30元。
• 中际旭创（300308.SZ）：光模块行业龙头，受益于数据中心及5G市场扩容。
• 宜通世纪（300310.SZ）：智慧医疗业务拓展，AEP平台技术领先。
• 海能达（002583.SZ）：专网通信业务增长迅速，海外并购助力市场扩张。
• 紫光股份（000938.SZ）：进军运营商市场，新华三在企业网市场份额领先，未来海外增长空间大。

关键信息

5G进展

• 中兴通讯在欧洲与Orange、WindTre、OpenFiber等运营商合作，推进5G预商用网络建设。
• 与Orange合作内容包括5G独立组网测试、网络切片验证及5G应用案例测试。
• 中兴通讯计划在意大利L'Aquila设立5G创新中心，进一步巩固其在5G领域的领先地位。

NB-IoT发展

• 国内NB-IoT基站建设加速，预计年底基站数量将超40万站。
• 工信部提出多项措施推动NB-IoT发展，包括完善网络覆盖、加快芯片研发、推动应用落地和标准化。
• NB-IoT产业已进入规模商用阶段，未来将广泛应用于智慧城市、工业物联网等领域。

云计算合作

• 诺基亚与AWS、思科与谷歌云达成战略合作，推动云计算、5G和IoT的融合。
• 合作内容涵盖混合云解决方案、SD-WAN集成、边缘计算与物联网平台整合。
• 云计算的发展将带动光模块及数据中心设备需求，利好相关企业。

行业表现

• 通信板块整体表现落后于沪深300指数和创业板指数。
• 但部分个股如中际旭创、星网锐捷、光环新网等表现较好，业绩增长显著。

风险提示

• 5G商用进展不及预期。
• 云计算和物联网发展不达预期。
• NB-IoT商用不及预期。
• 市场估值系统性波动。

投资建议

• 在4G后周期中，重点布局5G相关技术和潜在应用领域。
• 推荐关注中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份等企业。
• 建议投资者结合行业发展趋势，关注技术领先、市场拓展能力强的公司。