20231109-浙商证券-10月通胀_CPI再度走弱_PPI小幅回落_5页_502kb

10月通胀数据显示，CPI环比下降0.1%，同比-0.2%（前值0%），连续5个月在0附近磨底。主要原因是食品价格全面回落，包括猪肉、鲜菜、水产品等，以及出行链降温导致核心CPI环比持平，同比0.6%（前值0.8%），降幅扩大。PPI环比持平，同比-26%（前值-25%），最终需求整体偏弱，原油价格震荡回落及地缘溢价消退是主因。国内稳增长政策加码，如增发国债1万亿元，提振市场预期，推动水泥、玻璃等周期股价格回升，但钢材价格小幅回落。总体而言，经济复苏基础需巩固，中美利差仍大，国际收支压力未解脱，股票方面周期股可能受益，债券保持震荡趋势，风险包括消费者信心不足和地缘政治波动。