20170208-渤海证券-生物制品行业周报_继续关注医保目录调整动态_挖掘潜在投资机会_12页_598kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2017年2月8日发布的生物制品行业周报，分析了近期行业动态、公司公告、市场行情及投资策略。报告指出，生物制品行业整体表现优于市场，尤其是医疗器械和生物制品子板块涨幅显著，显示出良好的市场预期。同时，报告强调了医保目录调整对行业的影响，认为这是短期内关注的重点。

主要观点

• 行业整体表现：近5个交易日，申万医药生物板块上涨1.73%，显著跑赢沪深300指数（上涨0.04%），在28个申万一级行业中排名第六。
• 子板块表现：医疗器械和生物制品板块涨幅居前，分别为2.70%和2.33%。
• 估值情况：截至2017年2月7日，申万医药生物板块TTM估值为41.55倍，其中生物制品TTM估值为57.58倍，相较于剔除银行股后的全体A股估值溢价率为52.53%。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括溢多利（+10.93%）、智飞生物（+10.28%）、博雅生物（+7.51%）、钱江生化（+6.24%）和兴齐眼药（+6.19%）；跌幅前五的个股包括长生生物（-4.94%）、我武生物（-1.00%）、通化东宝（-0.48%）、上海莱士（-0.05%）和未名医药（0%）。

关键信息

行业要闻

1. 疫苗管理政策：国务院办公厅发布《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》，提出完善疫苗管理机制、促进疫苗研发、加强疫苗流通全过程管理、规范预防接种管理等措施。
2. 医保与生育保险合并：国务院办公厅发布《生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案》，计划在12个城市试点，旨在提高征缴效率、扩大基金共济范围，且不增加用人单位缴费负担。
3. 计划生育发展规划：国家卫生计生委发布《“十三五”全国计划生育事业发展规划》，提出到2020年实现人口控制目标，并加强妇幼健康服务体系和出生人口性别比治理。
4. CAR-T疗法进展：FDA批准Cellectis公司的通用型CAR-T疗法UCART123进入临床试验，标志着该领域技术突破。

公司公告

1. 美康生物：2016年度净利润预计增长10%-35%。
2. 智飞生物：2016年度净利润预计下降75%-90%。
3. 九强生物：股东计划减持不超过2.77%的股份。
4. 迪安诊断：与Metabolon达成代谢组学实验室许可协议，推动代谢组学技术在中国的本土化研究与应用。

投资策略

• 短期关注点：医保目录调整仍是行业关注焦点，新纳入医保目录的药品将带来显著利润增长。建议关注业绩优良、产品有望进入新医保目录的生物创新药企业，如长春高新（注射用重组人促卵泡激素）和康弘药业（康柏西普）。
• 长期看好：血制品行业存在巨大供需缺口，建议关注产能持续扩张的血制品优质龙头，如华兰生物。
• 投资评级：行业评级为“中性”，公司评级包括“增持”、“中性”、“减持”等，具体标准基于未来6-12个月的相对涨幅。

表格与图表

• 表1：展示了生物制品板块个股周涨跌幅排名，包括涨幅和跌幅前五的公司。
• 图1：显示了近5个交易日申万一级行业涨跌情况。
• 图2：展示了近5个交易日申万医药生物子板块涨跌情况。

重要声明

本报告内容基于公开资料整理，渤海证券股份有限公司不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告仅供信息参考，不构成投资建议。报告版权归渤海证券所有，未经授权不得发布或修改。

联系方式

• 分析师：任宪功（SAC NO: S1150511010012）
  电话：010-68784237
  邮箱：renxg@bhzq.com

• 助理分析师：赵波（SACNO.S1150116080022）
  电话：010-68784256
  邮箱：zhaobo@bhzq.com

• 渤海证券研究所
  天津地址：天津市南开区宾水西道8号
  北京地址：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层
  电话：(022) 28451888 / (010) 68784253
  传真：(022) 28451615 / (010) 68784236
  网站：www.eww.com.cn