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沪镍-不锈钢周度报告总结（7.4-7.8）

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了综合分析，涵盖基本面、技术面及持仓结构，重点分析了7月4日至7月8日期间的价格走势、供需变化及市场预期。

主要观点与策略

沪镍观点

• 价格走势：本周沪镍价格一度下探，主要受经济增长担忧和美联储七月加息预期影响。
• 供需分析：供应面恢复较快，进口增加，供应相对充足；需求方面，不锈钢产业链减产，新能源产业链抛售镍豆，整体呈现“供增需弱”的格局。
• 操作策略：
  • 中长线：沪镍主力继续向下趋势，少量空头持有，若下破16万一线则继续持有，若站回17万一线或20均线则逐步减持。
  • 短线：考虑区间高抛低吸操作。
  • 建议策略：可尝试“多不锈钢空镍”策略。

不锈钢观点

• 价格走势：304不锈钢价格本周持平，但不同地区价格有所下跌。
• 操作策略：主力等待需求，短线回落时可尝试做多，快进快出。

基本面分析

镍矿市场

• 价格变化：红土镍矿（CIF）价格继续回落，NI1.5%、Fe30-35%的红土镍矿价格为76元/吨，较上周下降5.00%；NI1.4%、Fe30-35%的红土镍矿价格为64元/吨，较上周下降9.86%。
• 库存情况：2022年7月7日中国14港镍矿库存总量为712.51万湿吨，环比增加5.14%。
• 进口情况：2022年5月中国镍矿进口量384.41万吨，环比增加54.4%，同比增加4.3%；其中自菲律宾进口量327万吨，环比增加78.3%，同比减少6.7%。
• 市场影响：下游镍铁亏损扩大，减产预期增强，对镍矿需求下降，市场多空博弈。

电解镍市场

• 价格变化：本周电解镍价格在底部区间震荡，主力合约最低价格为158000元/吨，多数在160000-170000元/吨区间运行。
• 产量情况：
  • 2022年6月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长8.74%，同比增长9.07%。
  • 预计7月产量小幅增长至1.56万吨，环比增长0.32%，同比增长26.47%。
• 库存情况：本周LME库存减少1068吨，上期所库存减少55吨，总库存为0.93万吨，较上周上升0.05万吨。
• 进口与出口：
  • 5月进口量6553.551吨，环比减少45.69%，同比减少63.62%。
  • 5月出口量1189.743吨，环比减少35.12%，同比增加251.30%。
• 市场趋势：镍价处于底部平台整理，供需偏弱，但低价区刚需采购热情较高。

镍铁市场

• 价格变化：低镍铁价格持平，高镍铁价格下跌2.95%。
• 产量情况：2022年6月全国镍生铁产量3.37万镍吨，环比下降6.05%，同比下降13.49%。
• 进口情况：5月中国镍铁进口量49.21万吨，环比增加17.45%，同比增加63.50%；其中自印尼进口量46.37万吨，环比增加18.75%，同比增加76.74%。
• 库存情况：5月镍铁库存可流通12.45万实物吨，折合1.05万镍吨。
• 市场影响：印尼镍铁逐步投产，国内供应宽松，短期价格或持稳，但长期压力较大。

不锈钢市场

• 价格情况：304不锈钢价格本周持平，但不同地区价格有所下跌。
• 产量情况：6月份不锈钢粗钢产量262.19万吨，环比下降5.44%。
• 库存情况：7月8日无锡库存44.97万吨，佛山库存15.92万吨，两地总和60.89万吨，环比下降4.64万吨；300系冷轧库存环比下降3.46万吨。
• 市场影响：库存回落，等待需求回暖。

新能源汽车市场

• 产销数据：5月新能源汽车产量46.6万辆，环比增长49.5%；销量44.7万辆，环比增长49.6%。1-5月累计产量和销量分别为207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍，新能源汽车渗透率21.7%。
• 动力电池产量：5月动力电池产量35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长22.8%；1-5月累计产量165.1GWh，同比增长177.5%。
• 市场影响：新能源产业链需求回升，对镍豆抛售减少，镍价受支撑。

技术面分析

• 日K线：价格在20均线以下运行，偏弱；KDJ开始向上，MACD若反弹可能出现金叉。
• 周K线：价格仍呈向下趋势，空头少量持有。
• 操作建议：
  • 若下破16万一线，空单继续持有。
  • 若站回17万一线或20均线，逐步减持空单。
  • 短线可考虑区间高抛低吸操作。

持仓结构分析

• 多空持仓：
  • 前20席位净多12212，净空2643，净多远多于净空，多头力量偏强。
  • 多头持仓：
    • 国泰君安（净多3367）
    • 中信期货（净多3116）
    • 银河期货（净多947）
    • 国投安信（净多657）
    • 申万期货（净多1157）
    • 中信建投（净多1234）
    • 广发期货（净多230）
    • 其他席位多头持仓总体偏强。
  • 空头持仓：
    • 国泰君安（净空-3367）
    • 中信期货（净空-3116）
    • 海通期货（净空864）
    • 华泰期货（净空226）
    • 东证期货（净空1340）
    • 其他席位空头持仓总体偏弱。

各环节对镍价影响分析

总结

本周期间，沪镍与不锈钢市场整体偏弱，但低价区刚需采购热情较高，市场情绪有所波动。镍矿价格回落，镍铁需求下降，不锈钢库存减少，新能源汽车产销回升，对镍价形成一定支撑。操作上建议中长线空头持有，短线高抛低吸，同时可尝试“多不锈钢空镍”策略。市场多空博弈持续，需密切关注供需变化及政策动向。