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沪镍&不锈钢早报内容总结

市场定位与数据概览

• 基本面：伦镍价格大幅回落，现货不锈钢价格稳中有升，但市场存在下行压力；国内精炼镍过剩格局未变，需求趋弱；新能源产业数据表现平平。
• 基差与库存：
  • 沪镍基差为720，中性状态。
  • LME镍库存减少210吨，上交所仓单减少316吨，不锈钢库存环比增加163万吨，整体库存水平偏高。
• 盘面：沪镍及不锈钢主力合约收盘价位于20日均线以下，中性信号；不锈钢主力合约短期位置略偏空。

关键影响因素

利多因素：

1. 国家疑似镍铁收储传闻，提振镍铁价格表现强劲。
2. 新喀里多尼亚矿山冲突导致停产，部分镍企产能下降，镍矿供应趋紧。

利空因素：

1. 不锈钢产量持续增加，补库增速放缓，国内库存回升。
2. 不锈钢及镍产业链整体过剩压力依然明显，需求尚未明显改善。

后市展望与操作建议

沪镍：

• 偏空因素占优，建议少量空单持有，若反弹站回20日均线则止损离场。

不锈钢：

• 库存增加、需求疲软、基差走扩压制背景下，操作上可轻仓试空，需关注20日均线走势。

镍铁收储预期是短期价格上涨的核心驱动，矿山供应或存在扰动，但基本面结构性过剩问题仍然存在，需警惕价格下跌风险。