20240317-创元期货-镍_不锈钢周报_硫酸镍缓解在即_时间上对多头不再友好_14页_1mb

镍&不锈钢周报总结

镍市场分析

镍价本周高位震荡，电池级硫酸镍价格周内上涨600元/吨至29850元/吨，实际成交价在20100元/吨。硫酸镍产电积镍仍处亏损状态，核心矛盾点在于硫酸镍供应偏紧。供应制约因素包括春节后三元前驱体超预期排产和MHP阶段性收紧引发的成本上升，其中头部企业MHP质押行为预计4月到期，届时MHP过剩可能打压硫酸镍成本。4月贵州地区两家硫酸镍产线投产将进一步加剧供应压力。总体看空镍价，认为高位成本难持久。

不锈钢市场分析

自去年12月以来，不锈钢钢厂利润空间持续，3月粗钢产量达到1651万吨（环比涨28%，同比增16%），接近历史高点。生产和需求有支撑，但供应格局主导价格走势，华东地区钢厂控制发货导致补库支撑近期行情。尽管有终端消费支撑，但我们认为不锈钢价格难持续高于14万元，持看空观点。

风险提示

• 国内电积镍投产进度延误
• 新能源消费超预期增长
• 印尼大选后镍矿政策调整