20221023-中航证券-社会服务行业·周观点_二十大报告中的人口政策_关键词__9页_2mb

社会服务行业·周观点总结

核心内容

本周社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 +2.24%，在申万一级行业中排名第5。整体市场表现优于多数主要指数，如上证指数（-1.08%）、创业板指（-1.60%）等。

主要观点

1. 人口政策聚焦民生问题
   二十大报告将教育、就业和生育作为人口政策的核心方向，强调人才强国、就业公平、生育支持及积极应对人口老龄化。

   • 教育：坚持教育优先发展，加快教育强国建设，关注教育行业龙头如国新文化、中公教育。
   • 就业：实施就业优先战略，强化公共服务体系，建议关注科锐国际、北京城乡等就业相关企业。
   • 生育：建立生育支持政策体系，推动健康中国建设，关注母婴及医美行业，如美吉姆、孩子王、贝因美、爱美客等。

2. “双十一”消费趋势与国货美妆崛起

   • 今年“双十一”预售于10月24日晚8点开启，国货美妆品牌在市场份额和竞争力方面持续增长。
   • 社交媒体营销成为国货美妆崛起的重要推手，推动非计划性消费。
   • 建议关注国货美妆龙头品牌如华熙生物、贝泰妮、珀莱雅，以及医美和电商服务产业链，如国联股份、值得买、星期六等。

关键信息

• 行业涨跌幅：社会服务板块整体上涨2.24%，教育子行业涨幅最大（+13.63%），酒店餐饮涨幅最小（+3.75%）。
• 个股表现：涨幅前五为国新文化（+38.95%）、钢研纳克（+22.07%）、西安饮食（+16.95%）、苏试试验（+16.68%）、传智教育（+16.38%）；跌幅前五为博瑞传播（-7.41%）、科锐国际（-5.98%）、华测检测（-5.29%）、凯文教育（-4.68%）、同庆楼（-4.30%）。
• 行业动态：
  • 首都航空联合在线旅游平台推出“双十一”机票优惠活动，覆盖国内及国际多条热门航线。
  • 交通运输部推动打造国内水路旅游客运精品航线，重点发展城市景观游、自然景观游、特色文化游。
  • 武汉举办国内首个元宇宙时尚秀，聚焦元宇宙服装设计与技术应用。
  • 飞猪“双十一”期间推出滑雪、温泉类产品及热门酒店通兑套餐，预计销量增长显著。
  • “火锅经济”推动餐饮消费增长，重庆推出“火锅料理师”新职业工种。

投资建议

• 行业评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于沪深300指数。
• 投资主线：
  • 教育：国新文化、中公教育
  • 就业：科锐国际、北京城乡
  • 母婴及医美：美吉姆、孩子王、贝因美、爱美客
  • 国货美妆：华熙生物、贝泰妮、珀莱雅
  • 电商服务：国联股份、值得买、星期六

风险提示

• 全球疫情控制情况
• 国家政策调控风险
• 行业监管风险
• 经济下行压力加大

投资评级标准

研究团队介绍

中航证券社服团队以基本面研究为核心，关注元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，致力于挖掘价值投资机会。

联系信息

• 分析师：裴伊凡

• 执业证书：S0640516120002

• 联系电话：010-59562517

• 邮箱：pei fyf@avicsec.com

• 销售团队：

  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011

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