20240903-中邮证券-申通快递-002468.SZ-件量快速增长_成本节降助力单票利润显著提升_5页_431kb

申通快递中报分析与总结

近期申通快递发布2024年中报，上半年公司收入实现显著增长。收入端，2024年上半年营收2157亿元，同比增长130%，二季度增加106%；利润方面，归母净利润达437亿元，同比激增1002%；二季度归母净利润247亿元，增幅达1889%。

快递业务量方面，上半年完成10227亿件，同比增长3247%，公司市场占有率达到1276%，提升0.9个百分点。需要注意的是，由于轻量件增长和行业竞争激烈，单票收入降至209元/件，同比下降11.4%；二季度降幅收窄至9.2%。

为应对成本压力，公司强化了自动化分拣设备应用，优化了路由规划，提高直通率，并增加自有运力占比。成本管控成效显著，单票成本降低，二季度单票利润提升至0.044元，较去年同期提高0.024元。

公司持续优化转运体系、赋能加盟商并加强终端网络布局。基于行业平稳增长态势和公司在成本控制方面的表现，中邮证券维持"买入评级"，并预测2024-2026年归母净利润分别为85亿元、120亿元和151亿元。

行业旺季即将到来，配合行业"反内卷"政策导向，公司股价仍有潜在上行空间。建议投资者：投资者需关注宏观经济变化，控制件量增速不及预期等风险。