20240426-国联证券-申通快递-002468.SZ-业务量保持高增_经营业绩稳健_3页_294kb

申通快递公司年报点评总结

申通快递(002468)2023年业绩表现强劲，实现营业收入40924亿元，同比增长215.4%；归母净利润341亿元，同比增长184.1%。其中，2023年第四季度营收11587亿元，同比增长207.8%，归母净利润120亿元，同比增长559.1%；2024年第一季度营收10132亿元，同比增长158.7%，归母净利润190亿元，同比增长432.0%。

公司业务量保持高速增长，2023年达到17507亿件，同比增长35.2%，市占率上升至13.26%，较行业增速高出15.8个百分点。单票价格同比下降11.24%，主要受益于成本控制成效，单票成本下降10.9%，毛利率微降0.2个百分点。2024年第一季度业务量同比增长36.7%，单票净利环比提升。

基于稳健增长预期，公司预计2024-2026年营业收入年均增速约16%，归母净利润增速较高；分析师上调评级为“买入”，给予2024年21倍PE估值，目标价11.34元。风险包括消费增速不及预期、价格竞争加剧和成本管控效果不足。

请注意，以上总结基于报告提供的数据，字数控制在1000字以内。