20230928-群益证券-申通快递-002468.SZ-市占率持续提升_单票成本有所改善_3页_413kb

申通快递（002468SZ）研究报告总结

公司评级与目标价

• 群益证券“买进”评级，目标价119元，当前股价102元，对应PE分别为30.12倍、成长性好。

公司基本业务与竞争优势

1. 核心优势：深耕快递行业多年，专注提供综合物流服务，市占率显著提升。
2. 基础设施建设：2023年推进产能项目，枢纽转运能力增强，快递时效提升明显。
3. 规模效应与成本控制：上半年件量同比增长35.92%，单票成本同比下降7.98%，成本优化显著。
4. 产品创新与合作：与阿里系合作加深，推出差异化快递服务，满足多样客户需求。

盈利预测

• 2023-2025年净利润分别为52.1亿、81.3亿、108.7亿元，年复合增长强劲。
• EPS逐年增长，市盈率下降，投资价值提升。

风险提示

• 终端需求疲软、价格竞争激烈。

关键财务数据

• 公司件量、营收、盈利能力持续增强，财政状况改善明显，研发投入持续高比例投入。

报告建议投资者关注公司扩大市场份额和优化单票成本带来的长期增长潜力，给予“买进”推荐。