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有色金属晨报总结（2022年7月6日）

核心内容概述

2022年7月6日的有色金属晨报由研究员王颖颖撰写，主要分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属的市场走势与交易策略。整体市场氛围偏空，受宏观环境和能源价格下跌影响，有色金属价格承压，多数品种处于下跌趋势中，市场情绪较为悲观。

各金属分析

铜

• 价格走势：伦铜昨日下跌345美元/吨，收于7625美元/吨，跌幅4.33%。
• 宏观因素：欧元区投资者士气降至2020年5月以来最低，预示衰退风险；芬兰和瑞典加入北约，加剧欧洲局势变化，导致美元指数上涨，大宗商品普遍下跌。
• 现货情况：进口铜流入量增加，祥光和方圆老线复产后稳定出货，但消费端恢复缓慢，疫情反弹抑制需求。
• 市场预期：铜价整体呈下跌趋势，尚未企稳，关注上方5日均线阻力。

铝

• 价格走势：沪铝指数低开后震荡下跌，跌幅3%，收于18225元/吨。
• 基本面分析：铝价受成本逻辑影响，能源价格暴跌进一步削弱成本支撑。国内电解铝产能持续释放，需求进入淡季，叠加海外宏观情绪不稳，铝价仍处于熊市阶段。
• 交易策略：铝价在成本支撑下仍偏弱，能源价格下行将打开下行空间，关注全国加权平均成本1.8万元，操作上宜逢高沽空。

锌

• 价格走势：沪锌大幅低开后震荡回升，收于22555元/吨，再度跌破2.3万元关口。
• 市场分析：锌价受外盘市场影响较大，市场情绪持续低迷，消费端内忧外患，疫情与经济衰退担忧压制需求。
• 交易策略：锌价预计继续跟跌，关注5日线的移动压力，操作上适宜逢高沽空。

镍 & 不锈钢

• 价格走势：沪镍主力合约最低触及160510元/吨，破位前低；伦镍相对强势，未跌破前低，沪伦比回落至7.18。
• 基本面分析：镍铁不锈钢产业链过剩，格林美印尼湿法项目即将投产，国内镍豆消耗量低位，削弱价格支撑。同时，欧洲天然气价格飙升加剧经济衰退担忧，美元指数创20年新高，工业品全线下跌。
• 交易策略：沪镍技术面支撑密集，但缺口和五日均线仍有压力，操作上宜逢高沽空；不锈钢维持低位震荡，冷轧304不锈钢价格守1.7万元，需求未改善前无上涨动力，关注均线附近沽空波段操作。

主要观点总结

1. 宏观环境影响显著：欧元区经济衰退预期、美元指数上涨、能源价格下跌等宏观因素对有色金属市场形成压制。
2. 成本逻辑主导市场：铝、锌等金属价格受能源成本影响较大，成本支撑减弱导致价格下行压力加大。
3. 需求疲软拖累走势：国内消费端受疫情反弹影响，需求恢复缓慢，叠加海外经济不确定性，整体市场仍处于熊市阶段。
4. 技术面压力明显：多数金属价格触及关键支撑或压力位，技术面显示进一步下跌可能。

关键信息

• 伦铜：下跌4.33%，关注5日均线阻力。
• 沪铝：下跌3%，成本支撑减弱，关注1.8万元成本线。
• 沪锌：跌破2.3万元关口，预计继续跟跌。
• 沪镍：破位前低，关注五日均线压力。
• 不锈钢：冷轧304不锈钢价格守1.7万元，需求改善前维持偏弱震荡。
• 市场情绪：整体偏空，熊市氛围浓厚，不言底。

交易策略建议

• 铜：短期关注5日均线阻力，逢高沽空。
• 铝：成本支撑减弱，能源价格下行将加大跌幅，建议逢高沽空。
• 锌：跟随外盘走势，关注5日线压力，逢高沽空。
• 镍：技术面压力明显，操作上以逢高沽空为主。
• 不锈钢：维持低位震荡，关注均线附近沽空波段操作。

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• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。
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