20220706-兴证期货-兴证研发中心铜日报_3页

兴证研发中心铜日报总结（2022/7/6）

核心内容概览

本报告提供了2022年7月6日铜市场的主要价格及盘面数据、库存情况、价差结构、内外价格比等关键信息，并结合宏观环境和供需变化，分析了当前铜市场的走势与影响因素。

主要价格及盘面数据

其他价格数据

主要观点

宏观环境

• 制造业PMI：6月Markit制造业PMI初始值为52.4，创23个月新低，显示制造业活动放缓。
• 政策预期：鲍威尔在欧洲央行论坛表示，美国经济最大的风险是持续通胀，而非加息导致经济过度放缓，市场对进一步加息存在担忧。
• 铜精矿加工费：TC持稳，冶炼利润偏高，国内冶炼厂开工率提升，精铜产量持续增加，供应端压力有所加大。

智利政策影响

• 智利政府6月底推进税收改革计划，可能影响该国未来矿业投资，进而影响全球铜供应。

需求端表现

• 铜价下跌：近期铜价深跌刺激下游消费，周度铜杆开工率回暖。
• 终端需求不足：尽管开工率有所回升，但国网、南网下单数量有限，终端需求未见明显增量。
• 市场情绪：下游企业对后市看空，观望情绪浓厚，短期铜价承压。

库存情况

• 国内阴极铜期货库存：最新价为14383吨。
• 上海保税区总库存：最新价为18.5万吨。
• 库存趋势：库存数据呈现波动，但整体未出现明显上升或下降趋势，市场供应相对稳定。

价差结构

• 沪铜2208-沪铜2207：最新价差为-90元/吨，近期价差维持负值。
• 沪铜2209-沪铜2207：最新价差为-200元/吨，价差持续走低。
• 基差：最新基差为1500元/吨。
• 进口盈亏：最新盈亏为7.86元/吨，显示进口铜价格相对较高。

内外价格比

• 沪伦比值：最新值为7.67，较前期有所下降，反映伦铜价格相对走弱。
• 沪铜/COMEX铜：最新值为17426.58，显示国内铜价相对COMEX铜价更具优势。

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