20240520-中邮证券-高频数据跟踪_生产持续改善_铜价加速上行_13页_1mb

生产端稳中有升
截至5月17日，焦炉产能利用率较前一周上升0.74%，高炉开工率维持稳定，螺纹钢产量增加297万吨、库存下降903万吨。沥青开工率下滑13%，全钢胎开工率大增，半钢胎开工率持续处于历史高位，表明钢铁产业链延续回暖趋势。

需求边际回落
5月19日当周，商品房成交面积同比减少约1600万平方米，存销比边际提升，住宅用地成交溢价率下降。但同期SCFI指数加速上涨，BDI指数大幅下挫，出口韧性仍存，短期继续保持稳定。

物价改善明显，铜价持续上行
5月17日，布伦特原油价格上涨14.4%至8398美元/桶；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为+67.2%、+39.9%、+33.3%，其中铜价突破1万美元/吨关口，有色金属整体价格抬升，输入性涨价因素显著。农产品延续下行趋势，肉蛋价格小幅上涨。

物流运行分化
地铁客运量方面，北京同比下降11.8%，上海小幅增长；航空执行班次节后持续回落，但整车货运流量指数回升，反映运输结构优化。

短期关注重点
短期内，需密切跟踪房地产政策对市场去库存的实际影响，以及大宗商品价格走势变化，做好风险预判，谨慎进行投资决策。