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专精特新“小巨人”企业2021年三季报业绩分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年三季报期间专精特新“小巨人”企业的业绩表现，重点分析其成长能力、盈利能力及研发投入等关键指标，揭示其在高端制造、硬科技等领域的布局及市场竞争力。

主要观点

• 企业分布：专精特新“小巨人”企业主要分布在创业板及主板，其中电子、化工、医药、有色金属等行业集中度较高。
• 市值结构：近九成专精特新企业市值在200亿元以下，仅有4家市值超过2000亿元。
• 业绩表现：2021年前三季度，专精特新企业收入同比增速领先市场，电子行业表现尤为突出。
• 盈利能力：尽管三季度净利润同比增速有所回升，但整体仍受期间费用高企影响。
• 研发投入：专精特新企业研发投入显著高于A股整体水平，研发效率领先市场。

关键信息

1. 企业分布与市值

• 专精特新“小巨人”企业总数为402家，其中A股390家，精选层12家。
• 市值分布：87%的企业市值在200亿元以下，仅4家市值超过2000亿元。
• 板块分布：创业板155家，主板137家，科创板98家。

2. 业绩表现

• 前三季度收入：402家“小巨人”企业累计总收入达1.15万亿元，同比增长35.13%。
• Q3收入：单季度收入3983.60亿元，同比增长20.52%，环比下降3.22%。
• 电子行业表现：21Q3单季收入同比增速达61.19%，净利润同比增速达292.56%，业绩表现领先其他行业。
• 净利润情况：前三季度净利润同比大幅下滑，但三季度盈利已改善，净利润同比增速回正。

3. 盈利能力

• ROE（TTM）：21Q3均值为9.64%，较21Q2有所下滑，但仍优于全A市场。
• 毛利率：21Q3单季毛利率为36.16%，环比微幅下降0.20pcts，但整体高于全A市场。
• 期间费用率：三费收入占比均值为23.92%，中值为17.91%，远高于全A市场。

4. 研发投入

• 研发费用：前三季度累计研发投入达440.67亿元，同比增长33.79%。
• 研发费用率：平均为7.90%，显著高于A股整体水平（2.22%）。
• 研发效率：研发投入驱动收入和利润的高增长，显示良好的研发资金使用效率。

风险提示

• 统计误差可能导致数据偏差。
• 上市公司财务数据对行业基本面解释能力有限。
• 财报数据具有一定滞后性，可能影响实时分析。

重点行业分析

电子行业

• 收入和利润持续高增长，单季收入同比增速达61.19%，净利润同比增速达292.56%。
• 半导体、元件、光学光电子等子行业表现突出。

化工行业

• 化学制品、塑料、橡胶等子行业收入增长显著。
• 毛利率保持较高水平，显示良好的价格传导能力。

医药行业

• 医疗器械、生物制品、中药等子行业收入和利润增长较快。
• 医疗器械单季净利润同比增速达205.95%，表现优异。

有色金属行业

• 工业金属、金属非金属新材料等子行业收入增长显著。
• 研发投入和收入增长均高于市场平均水平。

企业扩张与管理效率

• 资本开支：21Q3A股390家专精特新企业资本开支达366.70亿元，同比增长64.26%，远高于全A市场。
• 管理效率：Q3管理效率环比改善，△NWC波动幅度收窄，显示企业运营能力提升。

总结

专精特新“小巨人”企业在2021年三季报中表现出强劲的成长能力和良好的盈利能力，尤其是在电子、化工、医药和有色金属等行业。尽管前三季度净利润同比下滑，但三季度盈利已改善，收入和利润持续高增长。企业研发投入高企，显示出对技术创新的重视和良好的资金使用效率。随着业务扩张，管理效率逐步提升，未来增长潜力较大。然而，需关注统计误差、财报滞后性等潜在风险。