A股策略月报：资源、高端制造主线不变，关注专精特新中小企业-20210828-银河证券-17页_1mb

A股策略月报总结（2021年8月28日）

核心内容

本报告总结了2021年8月A股市场的表现、宏观环境、政策导向、海外动态、行业景气度以及投资主线等内容，为投资者提供9月份的策略建议。

主要观点

市场表现

• 整体趋势：A股市场整体小幅上涨，但创业板指有所下跌。
• 行业表现：采掘、国防军工、有色金属、化工等上游资源品和高端制造行业表现强势，涨幅超过10%；而医药生物、通信、电子等行业则有所下跌。
• 资金面：沪深两市成交额连续28个交易日突破万亿，北向资金8月净流入188.7亿元，较7月有所提升。
• 估值变化：全A估值整体上行，采掘、有色金属、钢铁等板块市盈率上升较多，而食品饮料、医药生物等板块市盈率小幅下降。

宏观环境

• 经济增长动力弱化：国内经济指标整体下滑，生产、消费、基建等行业均表现疲软。
• 央行谨慎操作：7月社融和贷款规模下行，央行对信贷投放较为谨慎。
• 展望：预计四季度经济下滑将更加明确，未来政策将更加灵活，跟随经济形势调整。

政策重点

• “专精特新”中小企业：政策重点支持，强调科技创新和产业升级，建议关注相关企业。
• 共同富裕：政策逐渐由“效率”转向“公平”，通过降低民生成本促进消费，支持乡村振兴和中小企业创新发展。
• 政策背景：中国正处于产业升级阶段，“专精特新”中小企业是实现产业升级的重要力量，国家将提供持续支持。

海外动态

• 美联储年会：鲍威尔讲话偏鸽派，表示对加息持谨慎态度，未给出减码信号。
• 政策动向：未来FOMC会议可能给出更多减码信号，需关注政策变化。

关键信息

行业景气度

• 资源品：焦煤、焦炭价格持续上涨，铁矿石价格有所下跌，但钢材价格仍处高位。
• 高端制造：新能源产业链相关锂资源价格逐步上行，机床设备行业指数快速抬升，显示高景气度。
• 政策支持：高端制造板块受益于政策支持和行业需求，有望继续保持增长。

投资主线

• 主线一：科技自主自强与专精特新中小企业：建议继续战略性看好新能源车、光伏、半导体等行业，短期上涨过快可逢跌买入。
• 主线二：供需格局改善的资源周期行业：如焦煤、有色、钢铁等，价格上涨动力仍在，具有阶段性配置优势。

9月投资日历

• 重要事件：包括中国8月财制造业PMI、服贸会、美国ADP就业人数、ISM制造业PMI等。
• 关注点：需关注国内外经济数据、政策动向及市场情绪变化。

风险提示

• 热门行业拥挤：部分热门行业可能存在过度投资的风险。
• 中美关系不确定性：可能对市场情绪和资金流动产生影响。

附录信息

• 图表目录：包括工业增加值、进出口金额、固定资产投资完成额、社会消费品零售总额、CPI和PPI、社会融资规模、M1和M2同比、PMI等关键数据。
• 解禁公司：列出至9月底的解禁公司及其相关信息，有助于投资者了解市场流动性变化。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，依据未来6-12个月行业指数相对于基准指数的表现。
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价表现与分析师所覆盖股票的平均回报比较。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，不依赖本报告做出投资决策。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失负责。

联系信息

• 分析师：蔡芳媛
• 研究助理：王新月
• 特此鸣谢：实习生付祺泰
• 联系方式：提供各地区联系人及电话、邮箱等详细信息，方便投资者咨询。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速理解8月市场动态及9月投资策略。