20230402-华创证券-化工新材料行业周报_氢能全球性战略地位凸显_化工重卡双轮驱动需求增长_57页_3mb

化工新材料行业周报总结（20230327-20230402）

核心内容概述

本周化工新材料行业整体表现疲软，多个子板块价格下跌，其中磷酸铁锂价格周环比下降17.54%，六氟磷酸锂（6F）价格周环比下降11.54%。主要原因包括成本支撑减弱、新增产能延期投产及下游需求不足。与此同时，氢能、气凝胶、POE等细分领域展现出强劲的发展潜力，成为关注重点。

主要观点

1. 氢能行业战略地位提升：2022年《氢能产业发展中长期规划》发布后，氢能产业进入快速发展阶段，尤其在重卡领域，受政策支持和碳排放压力推动，预计2025年前将初步建立完整产业链，长期具有不可替代的优势。

2. 气凝胶市场加速发展：气凝胶在保温性能、使用寿命等方面优于传统材料，国内技术进步推动成本下降，市场前景广阔，预计2025年市场规模将达197亿元。

3. POE供需缺口扩大，国产替代前景广阔：全球POE需求预计在2025年达到225万吨，而当前全球产能仅约110万吨，国内尚未实现工业化生产，未来国产替代空间巨大。

4. 商用车销量回升，利好“国六”产业链：2月商用车产销同比提升，预计蜂窝陶瓷等“国六”相关产品需求将在2023年加速释放，利好相关企业。

5. 生物基材料政策推动：工信部等六部门发布的三年行动方案推动非粮生物基材料发展，预计未来三年将进入黄金发展期。

6. 盐湖提锂技术突破：国内研发的多种盐湖提锂工艺（吸附法、膜法等）有望解决低锂浓度、高镁锂比问题，推动行业技术进步。

7. 合成生物学助力双碳目标：合成生物学技术在生物制造领域应用广泛，如L-丙氨酸、BDO等，有助于降低碳排放和生产成本。

8. 生物柴油需求提升：欧洲政策推动生物柴油市场增长，中国作为主要生产国，其产品在欧洲广受欢迎。

9. 国内高耗能行业受益于新疆电力优势：内蒙取消优惠电价后，新疆地区在高耗能行业如工业硅、多晶硅等方面具备竞争优势。

10. 新材料板块表现分化：本周新材料板块整体跑输大盘，部分个股表现亮眼，如晶瑞股份、松井股份等，而部分如光威复材、泛亚微透则表现不佳。

关键信息汇总

磷酸铁锂与6F

• 磷酸铁锂：本周报价9.4万元/吨，周环比-17.54%。成本支撑减弱，供给端产量小幅下滑，需求端因新能源市场延期而疲软。
• 6F：本周报价11.5万元/吨，周环比-11.54%。成本端下滑，供应端稳中有降，下游电解液行业竞争加剧，需求意愿不强。

氢能与重卡

• 氢能产业在政策推动下快速发展，预计2025年前将形成完整产业链，具备国产替代潜力。
• 重卡作为氢能应用的突破口，预计未来将实现爆发式增长。

商用车与“国六”产业链

• 2月商用车产销同比上升，预计蜂窝陶瓷等国六产品将在2023年加速放量，相关企业有望受益。

气凝胶

• 气凝胶在石化、锂电池等领域具有竞争力，预计2025年市场规模达197亿元。

POE

• 全球POE需求预计2025年达225万吨，国内厂商有望实现国产替代。

生物柴油

• 欧洲修订REDII政策，生物柴油市场需求增长，中国产品在欧洲受欢迎。

合成生物学

• 合成生物学技术推动生物制造发展，部分企业如华恒生物已实现规模化生产，毛利率达45%。

电价政策影响

• 内蒙取消优惠电价，利好新疆高耗能企业，如合盛硅业。

新材料板块表现

• 本周新材料板块整体跑输大盘，涨幅前五包括晶瑞股份、松井股份、江化微等，跌幅前五包括光威复材、道恩股份等。

重点关注标的

晨光新材

• 赛道空间：硅烷行业百亿级，气凝胶未来5年达200亿市场。
• 公司优势：一体化布局，具备成本优势。
• 成长性：向下延伸布局气凝胶，有望成为龙头。

松井股份

• 赛道空间：3C及国内汽车涂料市场约800亿元。
• 行业格局：3C涂料进口替代逻辑已兑现，汽车涂料进入复制阶段。
• 公司优势：高强度研发投入，客户响应能力强。

蓝晓科技

• 赛道空间：盐湖提锂、超纯水等领域。
• 公司优势：全球领先的吸附分离材料供应商，技术实力强。
• 成长性：在盐湖提锂、多肽固相合成载体等领域增长迅猛。

华恒生物

• 赛道空间：合成生物学推动生物制造发展。
• 公司优势：全球首家以厌氧发酵工艺规模化生产L-丙氨酸。
• 成长性：产品矩阵丰富，具备显著成本优势。

新化股份

• 赛道空间：萃取法提锂、尾矿处理等领域。
• 公司优势：环保型萃取剂，满足国标。
• 成长性：在沉锂母液提锂、电池回收等领域应用广泛。

风险提示

• 相关政策推行不及预期。
• 技术迭代速度不及预期。

附录：行业数据

• 股票家数：458只。
• 总市值：49,801.34亿元。
• 流通市值：39,777.68亿元。
• 行业指数表现：本周华创化工行业指数121.44，环比-1.27%，同比-37.95%。
• 新材料指数表现：本周新材料指数跑输大盘，涨幅-0.65%。

相关研究报告

• 化工新材料行业周报（20230320-20230326）
• 基础化工行业周报（20230320-20230326）
• 能源周报（20230320-20230326）

图表目录

• 图表1：本周华创化工行业指数
• 图表2：华创化工价格指数和价差指数百分位走势
• 图表3：本周WTI原油价格上涨
• 图表4：本周动力煤价格下跌
• 图表5：本周新材料产业链价格涨跌
• 图表6：本周新材料指数跑输大盘
• 图表7：本周新材料板块周涨幅前15
• 图表8：本周新材料板块周跌幅前15
• 图表9：2月新能源车销量
• 图表10：2月动力电池装机量
• 图表11：2月LFP装机占比
• 图表12：本周磷酸铁锂价格下跌
• 图表13：本周磷酸铁锂、磷酸铁开工率下降
• 图表14：本周6F价格下跌
• 图表15：本周电解液开工率上升、6F开工率下降
• 图表16：本周锂电级PVDF价格不变
• 图表17：2月PVDF开工率
• 图表18：本周SP导电炭黑价格环比持平
• 图表19：本周碳纳米管价格暂未更新
• 图表20：12月光伏电池产量
• 图表21：12月风电产量
• 图表22：本周金属硅价格环比不变
• 图表23：本周三氯氢硅价格环比不变
• 图表24：本周多晶硅料价格环比持平
• 图表25：本周EVA价格环比-2.28%
• 图表26：本周碳纤维产量较上周增加
• 图表27：本周碳纤维库存较上周增加
• 图表28：本周碳纤维市场价格下降
• 图表29：本周碳纤维行业毛利增加
• 图表30：本周环氧树脂价格持平
• 图表31：本周聚醚胺价格持平
• 图表32：过去三个月初创公司融资情况
• 图表33：本周S&P氢经济指数环比+5.1%
• 图表34：本周Wind氢能指数环比+0.7%
• 图表35：本周全国碳市场排放交易价格环比+1.3%
• 图表36：本周欧洲碳指数成交价环比-1.0%
• 图表37：燃料电池车总销量2月同比-77.5%
• 图表38：新能源电动货车销量2月同比+129.4%
• 图表39：本周葡萄糖市场均价企稳
• 图表40：本周玉米淀粉市场均价环比小幅下行
• 图表41：近一季度重点企业股价更新
• 图表42：国内初创企业过去6个月融资情况
• 图表43：专利周度跟踪
• 图表44：再生PP价格
• 图表45：再生PET价格
• 图表46：生物柴油FOB ARA价格
• 图表47：FFA废油脂价格
• 图表48：植物油生物柴油原料价格
• 图表49：废油脂生物柴油价格与价差
• 图表50：NESTE官网生物柴油参考价
• 图表51：欧洲鹿特丹柴油价格
• 图表52：2月国内商用柴油汽车产量同比+11.36%、半挂牵引车产量同比+98.53%
• 图表53：本周PBAT价差环比-0.72%
• 图表54：2月PBAT开工率
• 图表55：本周BDO价格环比-9.77%
• 图表56：本周丙交酯价格环比持平