20170114-兴业证券-通信行业周报：发改委推1.2万亿通信投资，关注业绩超预期板块_27页_1mb

报告摘要

本报告总结了2017年1月9日至1月14日期间通信行业的走势、重要动态、上市公司要闻、行业观点及未来投资建议。报告指出，尽管通信板块整体表现不佳，但部分细分领域和企业仍具备良好的增长潜力，值得重点关注。

板块走势：通信板块上周下跌4.75%，整体表现弱于沪深300指数和创业板指数，其中电信运营板块跌幅最大，为12.68%。
行业动态：
- 工信部联合发改委发布信息基础设施三年行动方案，计划投资1.2万亿元，重点支持宽带网络、光纤光缆、数据中心、CDN等领域。
- 中国联通开通亚欧5号和亚太直达海缆，带宽达100Gbps。
- 锐捷网络中标中国联通数据中心交换机项目；新加坡电信推出450Mbit/s LTE-A服务。
上市公司要闻：
- 中天科技2016年净利润预计增长60%-80%，达15.80亿至17.78亿元。
- 亨通光电获得证监会非公开发行新股核准，并向西安景兆增资。
- 海格通信中标应急与反恐指挥中心建设项目，中标金额约1.63亿元。
行业展望：
- 传统通信基本面面临增长瓶颈，但光通信、专网通信和军工通信等细分领域仍有增长机会。
- 光通信行业预计未来三年保持10%-20%增长，重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信等。
- 军工通信受益于国防信息化和军改结束，预计迎来高增长，重点推荐中天科技、海格通信、银河电子等。
- 专网通信企业加速全球化布局，海能达预计15-18年复合增长70%。
- 量子通信和物联网被视为未来重点发展方向，分别推荐九州量子、宜通世纪等。

代码	公司名称	子行业	15A EPS	16E EPS	17E EPS	18E EPS	15A P/E	16E P/E	17E P/E	18E P/E	市值(亿)	评级
300017	网宿科技	CDN	1.16	1.57	2.33	3.39	45	33	22	15	414	买入
600522	中天科技	光通信	0.38	0.61	1.13	1.38	29	18	10	8	288	买入
600487	亨通光电	光通信	0.46	1.13	2.06	2.70	41	17	9	7	237	买入
600498	烽火通信	光通信	0.64	0.85	1.13	1.34	40	30	23	19	269	增持
002583	海能达	专网通信	0.16	0.30	0.52	0.81	76	40	23	15	210	增持
002465	海格通信	军网通信	0.27	0.36	0.47	0.57	44	33	25	21	257	增持
002446	盛路通信	车联网	0.27	0.60	0.82	1.10	82	37	27	20	99	增持
002396	永鼎股份	车联网	0.19	0.39	0.52	0.69	52	26	19	14	94	增持
002467	二六三	SAAS	0.07	0.21	0.25	0.37	143	48	40	27	80	增持
300310	宜通世纪	物联网	0.27	0.54	0.75	0.99	88	44	32	24	105	增持
300025	华星创业	IDC云计算	0.25	0.38	0.66	0.84	41	27	16	12	44	增持
002364	中恒电气	能源互联网	0.25	0.37	0.57	0.80	80	54	35	25	112	增持
002396	星网锐捷	企业网	0.27	0.36	0.47	0.57	73	54	42	35	106	增持
002488	金固股份	汽车后市场	0.07	0.04	0.25	0.55	223	391	63	28	80	增持
300312	邦讯技术	可穿戴	0.03	0.07	0.13	0.18	494	212	114	82	47	增持
600105	永鼎股份	车联网	0.19	0.39	0.52	0.69	52	26	19	14	94	增持
000829	天音控股	增值服务	-0.24	0.11	0.21	0.30	-47	103	54	38	108	增持

光通信：受益于移动宽带建设、光纤到村和广电移动网络建设，预计15-18年保持10%-20%增长。光棒光纤企业如亨通光电、中天科技、烽火通信等预计净利增速50%-100%。
专网通信：国内龙头加速拓展海外市场，海能达预计15-18年复合增长70%，17年估值30倍。
军工通信：随着军改完成，军工通信订单将密集落地，盛路通信、通光线缆、海格通信等预计未来三年复合增长30%。
CDN行业：预计未来三年保持40%以上高增长，重点推荐华星创业、网宿科技等。
量子通信与物联网：作为通信产业未来趋势，值得逢低关注。