20170114-兴业证券-通信行业周报_发改委推1.2万亿通信投资_关注业绩超预期板块_26页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为兴业证券通信行业周报，发布于2017年1月14日，主要内容包括通信板块走势回顾、行业动态、上市公司要闻、投资观点、重点推荐公司及下周市场展望。报告指出，在2017年，通信行业面临传统4G建设高峰结束、5G商用尚远的背景下，应重点关注光通信、专网通信与军工通信等细分领域，同时关注新兴通信行业如物联网、量子通信、CDN等。

主要观点

1. 行业基本面分析

• 4G建设高峰已过：整体资本开支进入下降周期，未来业绩增长存在瓶颈或下滑压力。
• 5G商用尚远：预计在2020年才可能开始商用，因此短期内对行业影响有限。
• 宽带建设成为重点：政府推动农村宽带建设，光纤到户端口和干线光缆数量将显著增加，带动光通信需求。
• 海外拓展加速：专网通信龙头加快全球市场布局，军用通信需求增长显著，受益于国防信息化与军改完成。

2. 投资机会展望

• 光通信：受益于移动宽带建设、光纤到村及广电网络建设，预计15-18年保持10%-20%增长。重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等，预计业绩有望超预期。
• 专网通信：国内龙头加速海外拓展，业绩增长潜力大。重点推荐海能达，预计17年增长30倍。
• 军工通信：军改完成后，军工通信订单将密集落地，推荐银河电子、海格通信、通光线缆等。
• CDN行业：未来3年预计保持40%以上增长，建议关注华星创业、网宿科技等。
• 物联网与车联网：前景广阔，推荐宜通世纪、盛路通信、永鼎股份等。
• 量子通信：国家战略支持，市场前景广阔，推荐九州量子、科华恒盛等。

关键信息

重点推荐公司

行业动态

• 发改委与工信部联合发布：信息基础设施三年行动方案，计划投资1.2万亿元，推动宽带网络建设，特别是光纤光缆和移动宽带接入网。
• 中国联通：亚欧5号和亚太直达海缆开通，带宽达到100Gbps。
• 锐捷网络：中标中国联通数据中心交换机采购项目。
• 新加坡电信：推出基于更先进4G技术的450Mbit/s服务。

上市公司要闻

• 中天科技：2016年净利润预计增长60%-80%，达到15.80亿元至17.78亿元。
• 亨通光电：获得证监会核准非公开发行新股，向西安景兆增资，持股51%。
• 海格通信：中标荥阳市应急与反恐指挥中心建设项目，中标金额约1.63亿元。

投资建议

板块走势

• 上周通信板块下跌4.75%，跑输沪深300指数和创业板指数。其中，电信运营板块跌幅最大，达12.68%。

市场情绪与投资策略

• 市场情绪低迷，建议在调整中择机布局，重点关注绩优和成长股。
• 增值服务板块估值略低于历史水平，但其相对溢价率在历史平均水平。

下周展望

• 无重大TMT相关事件，建议关注年报与一季报超预期个股，如光通信、专网通信与军工通信板块。

风险提示

• 转型失败风险
• 重组失败风险
• 行业竞争加剧风险

行业发展趋势

• 光通信：未来3年有望保持10%-20%增长，重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信等。
• 专网通信：海能达预计17年增长30倍，全球市场份额提升。
• 军工通信：随着军改结束，订单密集落地，推荐银河电子、海格通信、通光线缆等。
• 量子通信：国家战略支持，市场前景广阔，重点推荐九州量子、科华恒盛等。
• 物联网：前景广阔，推荐宜通世纪、东软载波、盛路通信等。

总结

本报告建议投资者关注光通信、专网通信、军工通信等细分领域，同时关注物联网、量子通信等新兴行业。重点推荐亨通光电、中天科技、海能达、银河电子、网宿科技、科华恒盛、宜通世纪等公司，认为这些企业在2017年有较大的业绩增长潜力。此外，建议在市场调整时择机布局，关注年报和一季报超预期的个股。