20241021-上海证券-建筑材料行业周报_水泥偏强运行_关注高股息建筑建材个股_7页_467kb

建筑材料行业周报总结（20241014-20241018）

核心内容

本报告分析了2024年10月14日至10月18日期间建筑材料行业的运行情况，重点聚焦水泥、平板玻璃、光伏玻璃、玻纤及碳纤维等细分领域，并结合近期政策动向与市场表现，提出投资建议。

主要观点

1. 政策利好密集落地，释放积极信号

• 政策组合拳：10月17日，住建部在国新办发布会上提出“四个取消、四个降低、两个增加”的政策组合拳，释放了更为积极的市场信号。
• 重点政策：
  • 9月24日金融支持经济高质量发展会议发布五项房地产金融新政策；
  • 9月26日政治局会议强调促进房地产市场止跌回升；
  • 9月29日央行与金融监管总局出台四项支持房地产政策；
  • 10月12日财政部加大财政政策逆周期调节力度，提出支持房地产市场止跌回稳的一揽子政策。

2. 股票回购增持再贷款落地，关注高股息个股

• 再贷款政策：2024年10月18日，央行设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年。
• 股息率建议：目前有19只建材个股的近12个月股息率高于2.25%（贷款利率上限），建议关注这些高股息率的龙头企业。

关键信息

1. 水泥板块

• 价格走势：全国水泥均价525.10元/吨，周环比上涨1.4%；华东、中南、西南、西北地区分别上涨2.2%、4.9%、0.8%、0.4%。
• 出库量：10月18日全国水泥出库量325.5万吨，周环比提升3.9%。
• 库存变化：水泥熟料库容比为62.08%，周环比下降0.54个百分点。
• 区域因素：四川等地水泥价格上调主要受停窑、环保检查及周边地区调价影响。

2. 平板玻璃

• 价格走势：10月10日全国浮法玻璃均价1274元/吨，周环比上涨9%。
• 库存变化：10月18日样本企业库存5783.5万重量箱，环比减少1.71%。
• 产量与利润：10月17日浮法玻璃日度产量16.22万吨，周环比下降0.37%；毛利亏损幅度收窄，石油焦制法毛利转正。
• 成本端：纯碱价格下跌0.76%，库存环比上涨0.78%。

3. 光伏玻璃

• 价格走势：10月16日3.2mm镀膜光伏玻璃现货均价21.25元/平方米，价格环比持平。
• 开工率：10月18日光伏玻璃开工率71.80%，环比下降0.3个百分点。

4. 玻纤

• 价格走势：2400tex缠绕直接纱价格保持稳定，环比持平。

5. 碳纤维

• 价格走势：碳纤维价格保持稳定，未出现明显波动。

投资建议

• 消费建材龙头：建议关注业绩具有韧性的消费建材企业，如伟星新材、北新建材、兔宝宝等。
• 水泥板块：随着“金九”旺季需求改善，建议关注华新水泥、海螺水泥等具备技改加速潜力的水泥企业。

风险提示

• 宏观经济下行：若经济持续低迷，可能对建材行业造成压力。
• 政策落地不及预期：若政策效果未达预期，可能影响行业复苏进程。
• 房地产修复不及预期：房地产市场若未能有效回暖，将拖累建材需求。
• 数据差异：统计样本可能带来数据偏差，需谨慎参考。

分析师声明

• 分析师方晨具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规。
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公司业务资格说明

• 上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现与基准指数对比。
  • 买入：股价强于基准指数20%以上；
  • 增持：股价强于基准指数5-20%；
  • 中性：股价与基准指数持平；
  • 减持：股价弱于基准指数5%以上；
  • 无评级：因信息不全或不确定性无法给出明确评级。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，12个月内行业表现与基准指数对比。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数；
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平；
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

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