20240218-开源证券-建筑材料行业周报_深圳优化住房限购政策_关注建材底部区间_23页_3mb

报告摘要

建筑材料行业周报摘要
2024年02月18日

一、市场行情与估值
本周建材板块上涨403%，跑输沪深300指数180pct；近三个月、近一年均为跑输指数最大。截至2月8日，板块平均PE为1588倍，PB为110倍，估值位列A股倒数第11、7位。

二、板块分析

政策驱动：
- 深圳限购政策优化，利好建材需求，重点关注水泥、消费建材。
- 推荐早周期水泥板块（高股息、下探空间小），受益标的：海螺水泥、华新水泥等。
- 消费建材（防水、石膏板龙头）估值性价比高，品类扩张与渠道变革受益标的：东方雨虹、北新建材。
- 玻纤行业市占率提升中长期看好，受益标的：中国巨石、中材科技。
- 第九批医药集采推动中硼硅药用玻璃放量，受益标的：山东药玻。
水泥板块：
- 全国水泥价格环比持平，熟料库存环比上升270pct，部分区域熟料库存增幅较大（如河北、江苏）。
- 煤炭价格环比持平，水泥-煤炭价差稳定。
玻璃板块：
- 浮法玻璃现货价持平，期货价环比上涨173%；库存大幅增加，接近2019/2020年同期水平。
- 光伏玻璃价格环比下跌0.72%，盈利环比提升；需求逐步复苏。
玻纤板块：
- 无碱粗纱价格主稳，电子纱挺价运行；供需短期偏弱，长期市占率提升预期中。
消费建材：
- 原材料价格小幅波动（原油、沥青涨跌互现），龙头公司产品结构优化推动增长，受益标的：东方雨虹、伟星新材等。