20161009-中国银河-农林牧渔行业_关注龙头种企新品发力_18页_1mb

报告摘要

本周农林牧渔板块整体表现不佳，沪深300指数下跌0.68%，农林牧渔板块下跌0.96%，在申万28个子行业中排名第15。种植业和饲料板块表现相对较好，而林业和农业综合板块则跌幅较大。个股方面，福成股份、星河生物、新赛股份涨幅居前，大禹节水、壹桥海参、普莱柯跌幅较大。

生猪养殖：
生猪价格为16.48元/公斤，周下跌6.42%；仔猪价格48.42元/公斤，周下跌0.12%；猪肉均价29.28元/公斤，周下跌1.58%。
自繁自养头均盈利为619.69元，周下跌12.96%；猪粮比为9.57:1，仍高于盈亏平衡线；猪料比上涨至6.77:1，持续高于4.4:1的盈亏平衡线。
国庆节后猪价走势预计难有明显改变，延续下跌趋势。北方低价区生猪价格跌破16元/公斤，与南方价差较大，北猪南运增加。
禽类养殖：
白羽肉鸡价格7.39元/公斤，周下跌2.51%；青岛鸡苗价格3.45元/羽，周上涨2.99%；烟台鸡苗价格3.65元/羽，周持平。
鸡价走势震荡，预计四季度末至明年一季度初，产能收缩将对下游产生不可逆影响，鸡价将有所确立。
鸡苗价格上涨，养殖成本下降，补栏意愿提升，但鸡价低位运行限制了苗价上涨空间。
玉米、大豆：
大连港玉米现货价格1760元/吨，周下跌2.22%；大豆现货价格3713.16元/吨，周持平。
大连大豆压榨加工利润为-76元/吨，周下跌7500%。
小麦现货价格2347.14元/吨，周上涨0.12%；白糖现货价格6590元/吨，周上涨6.29%。
水产类产品：
海参均价96元/公斤，周下跌4%；扇贝均价10元/公斤，周持平；鲍鱼均价130元/公斤，周下跌13.33%；罗非鱼均价16元/公斤，周持平。

动保板块：
继续关注动保新品的上市、推广及销售，推荐中牧股份、瑞普生物、海利生物等公司。
中牧股份新品猪瘟-蓝耳二联苗销售推进顺利，预计16、17年利润增速达20%，建议重点关注。
饲料板块：
饲料龙头企业9月销量增速加快，唐人神9月猪料销量同比增长49%，前端料销量同比增长80%。
推荐估值稳健的海大集团、禾丰牧业，建议关注唐人神的大股东持股价11.57元/股，安全边际较高。
禽养殖板块：
上游父母代鸡苗11月报价上涨至80元/套，说明祖代引种断档有所体现。
鸡价走势将有所确立，建议关注圣农发展等禽链标的。
种业板块：
种子新销售季开启，推荐登海种业、隆平高科等业绩逆市增长的公司。
隆平高科水稻新品隆两优、晶两优预计销售300万公斤和250万公斤以上，未来有望成为500万公斤级大品种。
登海种业新品605、618推广面积快速增长，预计16、17年业绩增速将维持在25%以上。

A股：好当家（600467.SH）、圣农发展（002299.SZ）、益生股份（002458.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、大北农（002385.SZ）、中粮屯河（600737.SH）、中粮生化（000930.SZ）、大康牧业（002505.SZ）等。