20180213-天风证券-策略_行业_成长_出奇_之布局一季报高增长低估值组合_17页_984kb

策略&行业总结

核心内容

本报告分析了2018年一季报期间的成长“出奇”策略，并推荐了多个行业的高增长低估值投资标的。报告指出，尽管金融“守正”策略在年初表现良好，但受全球市场震荡影响，短期调整，而成长股因多重因素推动，成为当前布局的黄金窗口。

主要观点

1. 成长“出奇”策略优势明显：

   • 风险偏好回升：市场暴跌后风险偏好下降，未来有望逐步回升，成长股更具吸引力。
   • 资金流入：以易方达创业板ETF为代表的基金近期出现明显资金流入，产业资本对成长股的增持也显著提升。
   • 一季报窗口期：一季报期间，有业绩支撑的低估值成长股性价比凸显，吸引投资者关注。
   • 政策支持：发改委推动新兴产业发展，促进互联网、大数据、人工智能与实体经济融合。

2. 重点推荐行业及标的：

   • 机械：中集集团、浙江鼎力、先导智能、伊之密、弘亚数控、晶盛机电、杰克股份。
   • 农林牧渔：隆平高科、大北农、生物股份、中牧股份。
   • 汽车：吉利汽车、新泉股份、宇通客车。
   • 传媒：慈文传媒、迅游科技、蓝色光标、中文在线、华谊兄弟、宝通科技。
   • 环保：蓝焰控股。
   • 电子：先导智能、伊之密、弘亚数控、晶盛机电、杰克股份、新北洋。
   • 通信：亿联网络、星网锐捷、梦网集团。
   • 基础化工：新和成、利尔化学、华鲁恒升、鲁西化工、浙江交科。
   • 电新：天顺风能、金风科技、隆基股份、通威股份。
   • 轻工：美盈森。
   • 纺织服装：太平鸟、南极电商、水星家纺、开润股份。

3. 风险提示：

   • 油价上涨引发通胀风险。
   • 金融监管政策超预期。
   • 上市公司业绩低于预期。
   • 政策执行力度不足。
   • 行业复苏不及预期。
   • 宏观经济增速放缓。
   • 并购商誉风险。
   • 技术推广不及预期。
   • 库存风险。
   • 新能源汽车推广不达预期。
   • 光伏政策及补贴发放不达预期。
   • 电商行业回暖不及预期。

关键信息

• 金融“守正”策略：银行和地产龙头中长期看好，但短期受市场震荡影响，处于蛰伏状态。
• 成长“出奇”策略：受四重因素推动，包括风险偏好回升、资金流入、一季报业绩提升、政策支持。
• 行业分析：各行业均根据一季报和未来增长预期进行分析，强调低估值与高增长的结合。
• 投资组合：天风策略联合行业推出“一季报高增长低估值”投资组合，涵盖多个行业和标的。
• 估值水平：多数推荐标的当前估值较低，具备较大的增长空间和投资价值。
• 市场环境：全球市场震荡，但成长股因具备高增长潜力和政策支持，迎来布局机会。

总结

本报告从多个行业角度出发，分析了一季报期间的成长股投资机会，强调了在金融“守正”策略短期受阻的情况下，成长“出奇”策略的重要性。通过四重推动力，成长股有望迎来业绩和估值的双重提升，成为当前市场的投资重点。各行业均提供了具体的标的推荐，并结合行业趋势、业绩预期及政策支持进行分析，为投资者提供了明确的参考方向。