20210410-浙商证券-新能源行业专题报告-新能源汽车及锂电系列之五_3月装机维持高增速_6页_1mb

报告摘要

新能源行业专题报告总结：2021年3月动力电池产销分析

核心内容

2021年3月，我国动力电池行业保持高增长态势，产量和装车量均实现显著提升，进一步验证了新能源汽车行业进入增长快车道的判断。数据显示，3月动力电池产量达11.3GWh，同比增长151.9%，环比增长19.4%；装车量为9.0GWh，同比增长224.8%，环比增长61.3%。其中，磷酸铁锂电池表现尤为突出，产量和装车量分别同比增长341.3%和627.9%，占比提升至43.3%。

主要观点

行业景气度持续：3月动力电池产销数据符合市场预期，显示行业已恢复正轨，增长趋势明确。
磷酸铁锂占比提升：相比2019年和2020年同期，磷酸铁锂装机占比显著上升，从20.7%和11.9%提升至43.3%，表明其在新能源汽车市场中的竞争力增强。
新能源汽车销量增长：3月新能源汽车销量达22.6万辆，同比增长238.9%，其中国产特斯拉销量突破3.5万辆，比亚迪销量超2.4万辆，同比增长97.6%，为动力电池市场提供了强劲支撑。
行业集中度提升：3月排名前三、前五、前十家动力电池企业的装机量分别为6.59GWh、7.62GWh、8.33GWh，CR3、CR5、CR10分别达73.2%、84.7%、92.6%，显示行业龙头效应显著，市场集中度持续提高。

关键信息

3月动力电池产销数据

产量：11.3GWh，同比增长151.9%，环比增长19.4%
装车量：9.0GWh，同比增长224.8%，环比增长61.3%
三元锂电池：
- 产量：5.8GWh，同比增长79.6%，环比增长13.7%
- 装车量：5.1GWh，同比增长129.0%，环比增长53.1%
- 占比：51.6%（产量）、56.7%（装车量）
磷酸铁锂电池：
- 产量：5.4GWh，同比增长341.3%，环比增长26.1%
- 装车量：3.9GWh，同比增长627.9%，环比增长73.7%
- 占比：48.3%（产量）、43.3%（装车量）

1-3月累计数据

累计产量：32.8GWh，同比增长296.5%
累计装车量：23.2GWh，同比增长308.7%

全球市场表现

根据SNE Research数据，2021年1-2月全球动力电池出货量排名前10中，中国厂商占据半壁江山。宁德时代以8.0GWh的装机量位居全球第一，占比达31.7%。

投资建议

重点推荐：动力电池龙头【宁德时代】，其在3月保持国内装机量与市场份额的领先。
关注磷酸铁锂产业链：建议关注磷酸铁锂正极材料企业【德方纳米】。
细分赛道机会：在“碳中和”目标推动下，新能源汽车市场持续增长，建议关注产业链细分优质标的，包括【恩捷股份】【赣锋锂业】【璞泰来】【当升科技】【天赐材料】【新宙邦】。