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思源电气股份有限公司2021年年度报告总结

核心内容概述

思源电气股份有限公司（证券代码：002028）于2022年4月16日发布2021年年度报告。公司主营业务涵盖输配电设备的研发、生产、销售及服务，主要产品包括GIS、断路器、电容器、互感器、SVG等。公司致力于实现“向全球客户提供一流的电气设备与服务，帮助客户安全、可靠、高效地使用和维护电力”的企业愿景，持续推动技术创新和市场拓展。

主要观点与关键信息

1. 财务表现

• 营业收入：2021年公司实现营业收入86.95亿元，同比增长17.94%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为11.98亿元，同比增长28.32%。
• 利润分配预案：公司以766,042,782股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。
• 现金流量：经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元，同比下降53.10%；投资活动产生的现金流量净额为-5.53亿元，同比下降194.06%；筹资活动产生的现金流量净额为-1.71亿元，同比下降874.04%。

2. 行业与市场分析

• 行业趋势：2021年全球电力基础设施建设加速，特别是在可再生能源领域。中国电力行业在“双碳”目标驱动下，进一步推动清洁能源发展，电网投资加快。
• 市场表现：公司在国内市场实现收入73.23亿元，同比增长18.65%；海外市场实现收入13.72亿元，同比增长14.32%。新增订单103.69亿元（不含税），同比增长22.56%。
• 区域增长：华东、华南、华中地区收入增长显著，分别增长27.80%、49.42%、32.83%。

3. 主要业务分析

• 产品结构：
  • 开关类及相关产品：收入40.17亿元，同比增长18.93%，占营收比重46.20%。
  • 线圈类及相关产品：收入17.69亿元，同比增长22.02%，占营收比重20.35%。
  • 无功补偿类及相关产品：收入11.42亿元，同比增长4.88%，占营收比重13.13%。
  • 智能设备类及相关产品：收入8.85亿元，同比增长11.57%，占营收比重10.18%。
  • 工程总承包：收入6.75亿元，同比增长23.61%，占营收比重7.76%。
• 毛利率：整体毛利率为30.48%，较去年同期上升1.22个百分点。其中，智能设备类及相关产品毛利率最高，为36.82%。

4. 研发投入与创新

• 研发投入：2021年研发投入为5.56亿元，同比增长30.78%，占营收比例为6.40%。
• 研发项目：
  • 40.5kV C-GIS产品开发项目：已完成型式试验和小批试制，拟实现批量化生产。
  • RIP干式套管开发项目：处于开发阶段。
  • Super5000综合监控及智能运维系统开发项目：处于开发阶段。
  • 高压有源滤波产品开发项目：处于开发阶段。
• 研发人员：2021年研发人员数量为767人，占员工总数的12.58%。其中，本科及以上学历人员占比显著增加，本科435人，硕士229人，博士9人。

5. 供应链与成本管理

• 供应链优化：公司通过重构供应链整体解决方案，实现快速、高质量、低成本和柔性的全球供应链协同运作。
• 成本结构：2021年营业成本为60.45亿元，其中原材料占比86.11%，人工工资占比3.54%，其他制造费用占比8.46%。
• 存货管理：期末存货26.07亿元，同比增长36.43%，主要由于业务规模扩大和增加存货储备。

6. 客户与供应商管理

• 主要客户：前五大客户销售金额合计13.81亿元，占年度销售总额的15.88%，无关联方销售。
• 主要供应商：前五大供应商采购金额合计4.07亿元，占年度采购总额的7.19%，无关联方采购。
• 客户满意度：2021年客户满意度评分达到96.2分，表明公司产品质量与服务得到客户认可。

7. 现金流变动分析

• 经营活动现金流量净额：同比下降53.10%，主要由于业务规模扩大导致采购金额支付增长，以及经营性往来增加。
• 投资活动现金流量净额：同比下降194.06%，主要由于如皋和常州生产基地的基建投资。
• 筹资活动现金流量净额：同比下降874.04%，主要由于分配股利增加及子公司归还银行贷款。

8. 资产与负债状况

• 资产构成：2021年末总资产为139.14亿元，同比增长25.64%。货币资金减少，存货增加，固定资产因基建项目增加。
• 负债构成：短期借款、合同负债、租赁负债等有所变化，但无重大变动。

9. 风险与应对

• 风险因素：公司面临政策性、市场、行业等风险，相关风险因素与对策已在“第三节 管理层讨论与分析”中描述。
• 风险应对：公司通过持续优化流程、加强研发投入、拓展国内外市场、优化供应链等方式应对风险。

总结

思源电气2021年在国内外市场均实现增长，特别是在华东、华南和华中地区。公司通过技术创新和市场拓展，保持了行业领先地位。尽管经营活动现金流下降，但公司通过优化供应链和提升产品质量，增强了市场竞争力。未来，公司将继续加强研发投入，推动智能化、数字化发展，以应对行业变革和市场需求变化。