20250822-开源证券-东阿阿胶-000423.SZ-公司信息更新报告_2025H1经营业绩稳步提升_现金流指标明显改善_4页_889kb

东阿阿胶公司信息更新报告：2025年中分析

东阿阿胶（000423.SZ）2025年中报显示，经营业绩稳步增长，现金流指标显著改善。2025年上半年，公司实现营收30.51亿元，同比增长11.02%；归母净利润8.18亿元，同比增长10.74%。毛利率小幅下降至73.13%，净利率略有下滑。

在费用方面，销售费用率下降2.60个百分点至33.79%，管理费用率略有上升，研发费用率则增长较快。现金流改善明显，主要由于应收账款和应收款项融资大幅减少，Q2经营活动现金流净额达12.70亿元，较Q1明显改善。

公司阿胶系列产品收入稳健增长，占主导地位。长期发展潜力被看好，维持“买入”评级，调整了2025-2027年盈利预测。

此次报告强调公司科研平台建设，倡导“一中心三高地N联合”科研策略，助力长期创新能力提升。

风险关注包括政策变动、销售不及预期及原材料价格波动等。

财务预测显示未来三年收入和利润将持续增长。