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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年7月25日，分析师为王爽。报告内容涵盖市场热点、研究观点、行业分析及风险提示等多个方面，主要围绕宏观经济政策、资本市场动态、新能源行业发展等主题展开。

二、主要市场热点

1. 国务院政策部署

• 部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。
• 确定进一步规范行政裁量权，取消和调整一批罚款事项。

2. 上交所召开科创板企业座谈会

• 证监会主席易会满强调丰富科创板指数及产品体系，引入更多中长期资金。
• 推动科创板做优做强，做好全面实行股票发行注册制的准备。

3. 能源局召开煤炭增产保供视频会议

• 强调提升煤矿安全生产投入，加快释放先进产能。
• 保障煤炭产能接续平稳，确保“迎峰度夏”期间煤炭供应稳定。

三、川财研究观点

1. 宏观观点

• 7月24日，人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，数字人民币将尊重用户隐私，实现可控匿名，提升支付安全与体验。
• 7月底将召开中共中央政治局会议，为下半年经济发展定调。预计三季度国内经济将有所回暖，流动性相对充裕，市场不宜过度悲观。
• 建议关注消费、汽车芯片、电力等板块中业绩较好或存在改善预期的标的。

2. 策略观点

• 上周指数窄幅震荡，北向资金小幅流出。
• 美联储7月28日将召开议息会议，市场预期加息75个基点，小概率加息100个基点。
• 海外经济下行压力增加，预计市场仍将震荡，但不必过度担忧。

3. 产业研究观点

• 科技制造：C919大型客机完成全部试飞任务，标志着取证进入收官阶段。建议关注广联航空、利君股份、爱乐达等产业链相关标的。
• 能源：大理州出台光伏发展政策，推动光伏资源开发，确保每年开发规模达到300万千瓦。支持政策落地将带动下游需求增长，看好光伏产业链长期价值。
• 大宗：煤炭产量将维持高位，保供稳价政策有效保障供应。港口去库压力仍存，高价现货煤源流动性差，终端以长协和招标为主。

四、区域研究观点

• 川渝地区：西部陆海新通道省际联席会议第二次会议召开，审议通过多个文件，推动沿线省（区、市）与东盟国家合作，完善物流体系，促进成渝经济圈发展。
• 新西南地区重大项目陆续落地，带动基建行业快速增长，为区域经济发展带来新机遇。

五、研究报告要点

《新能源行业周报：新能源汽车销量再创新高，风光景气度稳中有升》

• 新能源汽车：销量持续创新高，宁德时代与福特合作供应磷酸铁锂电池，新增济宁电池基地。换电模式成为动力电池产业链风口，工信部推动充换电设施建设。
• 光伏：上半年新增装机量增长迅速，产业链景气度稳中有升。全球光伏需求旺盛，产业链有望实现量利齐升，看好组件和逆变器环节的龙头企业。
• 风电：新增装机量提升明显，风光大基地与海上风电项目加速推进，风机大型化降本趋势提升项目经济性，持续看好海上风电发展空间。

六、风险提示

• 市场复苏较慢
• 通胀上行压力持续
• 科技创新不及预期
• 市场竞争加剧

七、分析师声明

• 王爽具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成对客户私人投资建议。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承担因使用报告而产生的任何法律责任。

八、行业公司评级

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

九、重要声明

• 报告仅供川财证券客户使用，非客户不得传播或使用。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息真实性、准确性及完整性。
• 报告观点仅为当日判断，可能随时更改，不构成投资保证。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得擅自使用或转载。