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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本次川财证券研究所晨报聚焦于近期市场热点、政策动态及行业研究报告，涵盖宏观政策、市场策略、产业研究等多个方面。内容主要围绕以下核心主题展开：

• 政策动态：证监会完善并购重组规则、严格落实退市制度；国办建立数字经济发展部际联席会议制度。
• 市场策略：市场出现短期回调，建议关注政策支持与业绩稳定的行业，如数字经济、白酒、电力产业链、军工等。
• 产业研究：新能源、ESG评价体系、锂电产业链、稀土资源、硅料价格等细分领域分析。
• 研究报告：对金开新能的深度分析，认为其在双碳背景下装机容量快速扩张，有望保障业绩增长。

二、主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 证监会：完善并购重组规则，强化公司治理监管，严格落实退市制度，旨在提升上市公司质量，稳定宏观经济。
• 国办：建立数字经济发展部际联席会议制度，由20个部门组成，国家发改委为牵头单位，推动数字经济高质量发展。

2. 市场策略

• 市场表现：昨日三大指数出现回落，北向资金净流出33.85亿元；前期涨幅较大的行业如汽车、电力设备跌幅明显，而家电、白酒等业绩稳定的行业表现较好。
• 政策与经济：国内提出“不过快增长”不等于放弃增长，下半年货币政策与财政政策预计仍将对经济构成基本支撑。
• 建议方向：关注政策发力且具备业绩支撑的行业，如数字经济、白酒、电力产业链、军工等。

3. 产业研究

（1）ESG评价体系

• 深交所子公司深证信息推出国证ESG评价方法，构建适应中国市场的ESG评价工具。
• 沪深300企业ESG报告披露率逐年上升，2021年达83.3%，高于A股整体25.3%的披露率。
• 国内ESG发展尚处于初级阶段，存在整合法规不完善、披露标准不统一、监管强度低等问题。
• 国证ESG评价方法遵循“立足本土、借鉴国际、特色鲜明、动态完善”原则，聚焦碳达峰碳中和、创新驱动发展、乡村振兴、共同富裕等国家战略目标。

（2）新能源与锂电产业链

• 金开新能：受益于“双碳”目标，风光装机维持快速增长，公司通过自主开发和收购实现装机容量快速扩张，2021年新增并网装机3122兆瓦，同比增加63%。
• 锂电产业链：钠离子电池替代需求扩大，多家公司提出中试和产能落地目标，有望在储能领域形成部分替代。
• 相关标的：建议关注华阳股份、瑞泰新材、兴旺达等锂电产业链企业。

（3）硅料价格与市场供需

• 单晶复投料价格小幅上涨，硅料供需仍维持紧张，价格持续上行，利好硅料企业年内业绩增长。
• 相关标的：通威股份。

（4）川渝地区基建与产业发展

• 川渝地区重大项目签约金额达2228.5亿元，涉及智能网联新能源汽车、电子信息、生物医药、新材料等多个产业领域。
• 稳增长政策叠加成渝双城经济圈建设提速，释放大量基建需求，利好相关产业链企业，为高新技术、新能源等产业发展奠定基础。

三、风险提示

• 市场风险：北向资金流出、海外加息预期、市场短期波动。
• 行业风险：新能源行业补贴政策不确定性、锂电原材料价格波动。
• 公司风险：金开新能的燃料价格上涨、国家低碳能源补贴落地不及预期。

四、研究报告与评级

• 金开新能：首次覆盖，给予“增持”评级，认为其在双碳背景下具备业绩增长潜力。
• 投资评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。

五、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为多家大型企业共同持股的证券公司，具有中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。
• 川财证券研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。

六、免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
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