20230818-开源证券-华利集团-300979.SZ-公司信息更新报告_2023Q2业绩环比改善_期待H2边际复苏_4页_775kb

华利集团报告分析总结

• 公司详情：华利集团（股票代码：300979SZ），专注于纺织服饰和纺织制造领域。

• 投资评级：评级维持“买入”，基于业绩改善和积极展望。

• 业绩表现：2023年上半年公司收入下降69%，归母净利润下降68%，主要受部分客户去库存影响订单。但第二季度环比改善，毛利率降幅收窄，期间费用率下降，净利率提升。

• 财务数据：2023年H1收入921亿元，毛利率降至24.6%，净利率持平；Q2净利率上升17%至17.6%，得益于成本控制和汇率收益。

• 关键因素：量价拆分显示单价增长显著，前五大客户占比下降，耐克订单增长；产能利用率86%，新工厂建设中，员工人数减少。

• 未来展望：预测2023-2025年归母净利润增长，EPS和PE下降，支持“买入”评级，期待H2边际复苏。

• 风险提示：下游客户去库存不及预期或欧美需求疲软可能影响业绩。