20150810-东兴证券-基础化工行业2015年8月份第2期周报_化工品价格持续弱势_关注新能源汽车与国改受益个股_27页_970kb

化工品价格持续弱势，关注新能源汽车与国改受益个股

核心内容概述

2015年8月10日发布的基础化工行业周报指出，上周化工行业整体表现优于大盘，但化工品价格整体仍处于弱势。部分产品因供应紧张或需求刚性出现小幅上涨，而多数产品受经济增速放缓和油价下跌影响而下跌。东兴化工组合表现优异，涨幅显著跑赢行业及大盘。报告建议关注新能源汽车和国企改革受益个股，以获取确定性高、业绩弹性大的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 化工品价格走势

• 涨幅居前：

  • 天然气（NYMEX期货）上涨 3.57%
  • 改性沥青（中海泰州）上涨 2.67%
  • 电石上涨 1.07%
  • 粘胶短纤上涨 0.45%
  • 皮棉（3128B）上涨 0.02%

• 跌幅居前：

  • 环氧丙烷下跌 10.61%
  • 甲醇下跌 6.94%
  • 乙二醇下跌 6.91%
  • 甲乙酮（齐翔腾达）下跌 6.35%
  • 原油（迪拜）下跌 6.16%

2. 行业表现

• 上周化工行业平均涨幅 5.05%，优于同期上证指数（4.46%）和沪深300（3.47%）。
• 东兴化工组合平均涨幅 8.88%，显著跑赢行业及大盘。
• 化工行业小市值企业居多，国企占比高达 40%，契合市场热点（如新能源汽车、国改）成为表现优异的主要原因。

3. 个股表现

• 涨幅居前个股：

  • 金利科技：因资产重组，涨幅 61.07%
  • 青松股份：拟发行股票，涨幅 32.91%
  • 雪峰科技：次新股，涨幅 24.05%
  • 新宙邦：受益新能源汽车销量增长，涨幅 23.47%
  • 兰太实业：受益盐改与国改，涨幅 22.90%

• 跌幅居前个股：

  • 光华科技：前期涨幅过大，估值过高，跌幅 -16.90%
  • 芭田股份：估值过高，跌幅 -14.06%
  • 西陇化工：跌幅 -10.17%
  • 彩虹精化：跌幅 -9.95%
  • 濮阳惠成：跌幅 -8.99%

4. 东兴化工重点推荐

• 维持“中性”评级，建议关注确定性高、业绩弹性大的投资机会。

• 推荐的重点企业包括：

  • 好行业+好公司：天赐材料、沧州明珠
  • 景气上行行业的龙头：兴发集团
  • 业绩快速增长确定、估值合理：扬农化工、永太科技
  • 跨界成长典型：新开源、亿利能源
  • 国改预期较为确定：沈阳化工、巨化股份、*ST华锦

• 本周推荐股票组合：

  • 沧州明珠（30%）
  • 永太科技（30%）
  • 兴发集团（20%）
  • 扬农化工（20%）

行业策略与投资建议

• 新能源汽车：受益于1-7月销量增长2.5倍，电解液需求大增，天赐材料、新宙邦等企业受益明显。
• 国企改革：市场热点之一，东兴证券认为国企改革进入下半场，具有确定性高的投资价值。
• 化工品价格弱势：整体受经济增速放缓和油价下跌影响，仅有部分产品因供应紧张或需求刚性表现较好。
• 估值合理：建议关注业绩增长明确、估值合理的公司，如扬农化工、永太科技。

行业数据与分析

行业基本资料

• 股票家数：261家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：30929.40亿元
• 流通市值：23304.17亿元
• 行业平均市盈率：55.88倍
• 市场平均市盈率：24.63倍

重点产品价格变化

• 能源类：原油价格下跌，天然气价格上涨。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯等价格均下跌，甲醇、乙二醇跌幅显著。
• 农化产业：尿素、硝酸铵、氯化铵等价格微跌或持平。
• 磷化工产业：黄磷、三聚磷酸钠价格下跌。
• 氯碱产业：电石价格上涨，PVC、纯碱等价格下跌。
• 聚氨酯产业：环氧丙烷价格下跌显著，MDI、TDI等价格小幅下跌。
• 化纤产业：乙二醇、PTA等价格下跌，粘胶短纤小幅上涨。
• 橡胶塑料产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS等价格下跌。
• 氟化工产业：氢氟酸、二氯甲烷等价格下跌。
• 钛产业：钛白粉、钛精矿价格保持稳定。
• 其他：改性沥青、DMC、107胶等价格波动较小。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济与化工行业结合分析，曾获多个行业奖项。
• 杨伟：化学工程硕士，3年化工行业经验，2014年水晶球奖第三名。
• 梁博：工学硕士，2年化工工程设计经验，2011年加入东兴证券研究所。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，4年化工行业经验。

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