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格林大华期货双粕早报20240822摘要

品种观点

美豆价格触底回升，主要原因是中国买兴增加，市场对全球大豆供应宽松的共识形成，巴西大豆早播和种植面积扩大加剧长期供给压力。国内豆粕短期因库存高企和油厂开机率高企压力不大，但仍处开机旺季，下游饲料厂观望导致需求不足；菜粕现货将进入需求淡季，因水产投料期结束。短期建议短多介入，不可预期反弹过高；套利方面，豆粕11-1正套继续持有。

操作建议

单边交易建议短多操作。具体位置：豆粕2501合约支撑位2866元/吨，压力位3050元/吨；菜粕2501合约支撑位2110元/吨，压力位2250元/吨。套利策略继续持有豆粕11-1正套，当前基差稳定。

现货情况

截至8月21日，豆粕现货报价2928元/吨，环比下跌4元/吨，基差-80元/吨；菜粕现货报价2120元/吨，环比下跌7元/吨，基差-7元/吨。总体供应充裕，压榨利润和大豆到港成本数据表明市场成本较高。

关键因素

利多：美豆升贴水到低位、中国采购进度高；利空：现货购销迟缓、贸易商价格下调；风险：国际原油和美元波动影响市场，需警惕。

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