20221202-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

兴证期货研发中心有色金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，主要分析了2022年12月2日铜、铝、锌三大金属市场的走势及影响因素，结合宏观政策、供需变化、库存数据等信息，为投资者提供短期及中长期市场展望与策略建议。

一、铜市分析

主要观点

• 价格走势：沪铜夜盘偏强震荡，短期维持震荡偏强格局。
• 宏观支撑：国内疫情防控政策优化，人民币升值，美元指数下跌，对铜价形成支撑。
• 基本面：2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高，显示铜矿供应宽松预期增强。
• 需求预期：房地产政策优化对铜需求有提振作用，但当前仍处于预期强于现实的阶段。
• 库存情况：国内铜库存环比上升，但整体仍处于较低水平，短期支撑铜价，中期则随着供需趋松，支撑减弱。

关键数据

• 沪铜主力收盘价：2022/12/1为65890元/吨，2022/11/30为64680元/吨，上涨1.84%。
• SMM1#电解铜价：上涨1.59%。
• SMM现铜升贴水：上涨8.97%。
• LME铜价：伦铜电3收盘价为8360美元/吨，较前一交易日下跌0.90%。
• LME库存：下降1.61%，注销仓单占比上升7.74%。
• SHFE铜库存：环比下降22.16%。

二、铝市分析

主要观点

• 价格走势：沪铝夜盘偏强震荡，短期震荡偏强。
• 供应情况：国内广西等地复产进展不及预期，供应压力缓解。
• 需求预期：房地产政策优化，增强市场对需求修复的预期。
• 库存情况：国内电解铝库存下降，显示市场去库趋势，短期支撑铝价。

关键数据

• 沪铝主力收盘价：2022/12/1为19125元/吨，2022/11/30为18795元/吨，上涨1.73%。
• LME伦铝电3收盘价：下跌0.65%。
• LME库存：下降0.42%，注销仓单减少10.02%。
• SHFE铝库存：环比下降13.50%。

三、锌市分析

主要观点

• 价格走势：沪锌夜盘偏强震荡，短期震荡偏强。
• 供应恢复：四川冶炼厂复产，锌精矿加工费高企，冶炼厂利润良好，未来供应或增加。
• 需求预期：地产政策利好及防疫优化预期，工业品需求存在反弹可能。
• 库存情况：国内锌库存小幅上升，显示供需逐渐宽松，锌价中长期偏向下行。

关键数据

• 沪锌主力收盘价：2022/12/1为24500元/吨，2022/11/30为23845元/吨，上涨2.67%。
• LME伦锌电3收盘价：下跌3.07%。
• SHFE锌库存：环比下降16.17%。
• LME锌库存：总库存下降0.18%，注销仓单占比上升9.56%。

四、宏观资讯

1. 美国经济数据：10月核心PCE物价指数增幅放缓，制造业指数和PMI均走低，挑战者企业裁员人数大幅上升，显示美国经济降温，为美联储放缓加息提供空间。
2. 美联储表态：可能在下次会议上采取较慢的加息步伐，政策利率将高于通胀水平较长时间。
3. 欧元区：10月失业率降至6.5%，为历史低位。
4. 中国政策：国务院副总理孙春兰强调疫情防控政策优化，为市场提供信心支撑。

五、行业要闻

1. 欧盟对俄石油价格上限谈判：暂定每桶60美元，等待波兰决定。
2. OPEC减产：11月产量下降55万桶/日，至2815万桶/日。
3. 美国能源部：寻求暂停出售战略石油储备，或影响1.47亿桶原油。
4. 印尼政策：将挑战WTO对镍矿出口禁令的裁决，继续推进下游产业发展。
5. 哈萨克斯坦铜产量：2022年前9个月产量同比增加26%。

六、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，结论不受第三方影响。
• 报告基于公开资料和分析师判断，不保证数据准确性和建议的不变性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断是否符合自身需求。
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