20221202-新湖期货-能化甲醇日报_5页

甲醇市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年11月30日至12月1日期间甲醇市场的供需情况、库存变化以及价格走势，并结合期货合约、现货价格和利润估算等数据，对甲醇市场进行了综合展望。

主要观点

1. 上游供应

• 11月国内开工环比下滑，表明上游供应有所减少。
• 进口预期仍相对偏低，进一步支撑了供应减少的预期。
• 整体供应预期下降，导致市场供应端偏弱。

2. 下游需求

• 烯烃方面，沿海常州富德装置开车，但其他装置多处于停车或降负荷状态，总需求偏低。
• 传统下游需求下降，尤其是甲醛、醋酸等产品。
• 利润亏损较大，显示下游企业面临较大成本压力。
• 后期需求预期较差，市场整体需求疲软。

3. 库存情况

• 近期库存有所累积，但整体库存水平仍处于同期低位，表明市场去库压力较小。

4. 市场展望

• 短期供需双弱，价格缺乏明显支撑。
• 中长期基本面预期偏差，市场不确定性较高。
• 操作建议为观望，等待市场进一步信号。

关键信息

期货价格走势

合约	11月30日	12月1日	变化
01合约	2593	2572	↓-21
05合约	2529	2536	↑7
09合约	2532	2543	↑11

现货价格变化

地区	11月30日	12月1日	变化
太仓现货	2710	2675	↓-35
内蒙北线现货	2220	2220	无变化
山东南部现货	2670	2650	↓-20
河北现货	2550	2550	无变化
河南现货	2570	2570	无变化

基差变化

地区	11月30日	12月1日	变化
江苏-主力基差	117	103	↓-14
内蒙北线-主力基差	227	248	↑21
山东南部-主力基差	277	278	↑1
河北-主力基差	217	238	↑21
河南-主力基差	177	198	↑21

利润估算

产品	11月30日	12月1日	变化
华东非伊货进口利润	53	40	↓-13
西北煤制甲醇利润	-97	-97	无变化
兴兴能源MTO利润	-1257	-1153	↑104
宁波富德MTO利润	-1662	-1524	↑138
甲醛利润	-13	-33	↓-20
醋酸利润	582	602	↑20
二甲醚利润	275	275	无变化

价差分析

1-5合约价差

• 从64降至36，价差缩小28点，显示近月合约价格下跌幅度较大。

5-9合约价差

• 从-3降至-7，价差缩小4点，反映远月合约价格相对上涨。

1200 江苏-内蒙北线价差

• 价差保持稳定，显示区域间价格差异未明显扩大。

甲醇5-9价差

• 价差变化不明确，未提供具体数据，需进一步关注。

图表说明

报告中附有多个图表，包括：

• 甲醇01合约基差
• 甲醇05合约基差
• 甲醇09合约基差
• 华东非伊货进口利润
• 兴兴能源综合利润季节性
• 河北甲醛利润估算
• 其他相关价差图

这些图表提供了更直观的价格走势和利润变化信息，有助于进一步理解市场动态。

数据来源

• 文华财经
• 郑商所
• 卓创资讯
• 新湖期货研究所

联系信息

• 撰写人：姚瑶
• 执业资格号：F0281764
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• 审核人：施潇涵

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本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议，亦不保证内容的准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。