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芳烃晨报总结（2022年12月2日）

核心内容概览

本报告为银河期货发布的芳烃类商品晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四种主要品种的行情复盘、重要资讯与交易策略。整体来看，受下游需求疲软、新装置投产及季节性因素影响，芳烃类商品市场呈现震荡偏弱态势，但苯乙烯因出口需求支撑和部分下游产品利润改善，短期偏强。

主要观点与关键信息

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5198元/吨（+0.31%），夜盘收于5206元/吨（+0.15%）。
• 现货基差：主港基差01+230，环比下跌90元/吨。
• 重要资讯：
  • 江浙涤丝产销偏弱，平均3-4成。
  • 直纺涤短产销一般，平均50%。
  • 国内PTA开工率68.5%，周环比下降4.3%。
  • 聚酯负荷72.6%，周环比下降2.7%。
• 交易策略：供需走弱压力下，PTA面临12月累库压力，价格震荡偏弱。

2. MEG（乙二醇）

• 行情复盘：EG2301期货主力合约昨日日盘收于3918元/吨（+0.51%），夜盘收于3927元/吨（+0.23%）。
• 现货基差：MEG现货基差01合约贴水20-35元/吨，12月下期货基差贴水0-5元/吨。
• 重要资讯：
  • 中国大陆乙二醇整体开工负荷57.15%，周环比上升2.14%。
  • 煤制乙二醇开工负荷41.15%，周环比上升8.72%。
  • 陕西榆林180万吨/年合成气制MEG装置已全面开车，负荷提升至满负荷。
  • 盛虹炼化100万吨/年乙二醇计划12月初开车。
• 交易策略：乙二醇华东港口库存仍高于去年同期30万吨以上，后期仍有累库压力，价格震荡偏弱。

3. PF（聚酯纤维）

• 行情复盘：PF2301期货主力合约昨日日盘收于6642元/吨（+0.76%），夜盘收于6656元/吨（+0.21%）。
• 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心6850-7000元/吨，福建、山东、河北主流报价6950-7050元/吨。
• 重要资讯：
  • 江浙涤丝产销偏弱，平均3-4成。
  • 直纺涤短产销一般，平均50%。
  • 国内聚酯负荷72.6%，周环比下降2.7%。
  • 江浙加弹综合开工48%，周环比下降7%。
  • 江浙织机综合开工35%，周环比下降11%。
  • 江浙印染综合开工45%，周环比下降5%。
• 交易策略：下游需求疲软，短纤工厂及纱厂利润亏损，供需面缺乏上行驱动，价格震荡偏弱。

4. EB（苯乙烯）

• 行情复盘：EB2301期货主力合约昨日日盘收于7917元/吨（+2.94%），夜盘收于7952元/吨（+0.44%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯自提均价8075元/吨，环比上涨225元/吨；华东纯苯现货均价6515元/吨，环比上涨100元/吨。
• 重要资讯：
  • 苯乙烯生产企业开工率73.21%，周环比下降1.7%。
  • EPS开工率54.85%，周环比上升2.09%。
  • PS开工率74.43%，周环比上升1.05%。
  • ABS开工率86.41%，周环比下降3.15%。
• 交易策略：出口需求支撑下，苯乙烯价格大幅上涨；但纯苯供应端面临新装置增量和进口集中的双重压力，生产利润仍有压缩空间，供需宽松局面持续；硬胶产品利润良好，预计产量稳定增长，短期价格偏强。

总体市场展望

芳烃类商品整体面临需求疲软与供应增加的双重压力，PTA、MEG、PF价格震荡偏弱，而EB因出口支撑及部分下游产品利润改善，短期偏强。新装置的陆续投产可能对市场形成一定压力，但出口需求和部分下游行业的良好表现仍为EB提供支撑。

建议投资者密切关注下游纺织行业的需求变化、库存情况以及新装置投产进度，合理控制仓位，防范市场波动风险。