20210927-万联证券-银行行业周观点_商业银行监管评级办法_发布_7页_832kb

商业银行监管评级办法发布总结

核心内容概述

《商业银行监管评级办法》的发布标志着中国银保监会对商业银行监管体系的进一步完善。该办法旨在加强风险监管，优化监管资源配置，提升监管的科学性和有效性，促进银行业可持续发展。

主要观点

• 资产端与息差：当前贷款供需关系及未来信用利差可能上升，预计生息资产端综合收益率将略有回升，资产端弹性优于负债端，三季度或成为推动息差企稳的关键因素。
• 宏观经济与货币政策：全年宏观经济和货币政策大幅波动的概率较低，银行业整体经营环境趋于平稳向好。
• 营收增长：2021年银行板块营收增长主要受规模扩张和拨备因素改善推动，业绩确定性较高。
• 行业分化：基于对下半年经济和政策的展望，以及银行基本面分析，板块内部分化仍将持续。

关键信息

市场表现

• 上周表现：银行指数下跌3.01%，跑输沪深300指数2.88个百分点，排名30个行业中第24位。
• 年初至今表现：银行板块下跌0.46%，沪深300指数下跌6.94%，银行板块跑赢大盘6.48个百分点，排名第19位。
• 个股表现：除华夏银行微涨0.36%、郑州银行持平外，其他个股均下跌。

流动性和市场利率

• 央行操作：上周央行净投放3700亿元，显示流动性宽松。
• 同业存单：实际发行规模为2932亿元，平均票面利率2.63%，发行规模回落，利率上行。

行业和公司要闻

• 行业要闻：9月22日，中国银保监会发布《商业银行监管评级办法》，共五章二十七条，涵盖评级要素、程序、结果运用等，旨在提升监管效率和准确性。
• 公司要闻：厦门银行获准发行不超过45亿元人民币二级资本债券，用于补充资本，符合相关管理办法，发行后将在银行间市场流通。

风险提示

• 信用利差上升：债务风险快速出清可能导致信用利差大幅上升。
• 疫情反复影响：若疫情反复，经济持续走弱，企业营收恶化，将对银行板块业绩造成负面影响。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

附注

• 本报告为相对评级体系，仅作为投资建议参考，不构成具体买卖决策。
• 投资者应结合自身情况及完整报告内容进行判断，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成投资建议。