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市场流动性周报总结（2018.12.23）

核心内容概述

本报告为2018年12月23日发布的市场流动性周报，涵盖央行公开市场操作、货币市场利率、国债市场收益率、票据市场利率及外汇市场汇率等关键市场指标，旨在为投资者提供一周内的市场动态分析。

央行公开市场操作

• 12月17日-12月21日：央行通过逆回购操作净投放资金 6000亿元，无资金回笼。
• 未来一周（12月24日-12月29日）：有 4900亿元 的逆回购到期，预计市场流动性将有所收紧。

货币市场利率变动

加权平均利率

• 同业拆借：较上周末下降 16.09BP 至 2.58%
• 质押式回购：较上周末下降 0.41BP 至 2.78%

Shibor利率

• 隔夜Shibor：下降 16.90BP 至 2.4860%
• 1周Shibor：下降 3.40BP 至 2.6490%
• 2周Shibor：上升 19.00BP 至 2.8660%
• 1个月Shibor：上升 18.80BP 至 3.1540%
• 3个月Shibor：上升 5.30BP 至 3.2090%
• 6个月Shibor：上升 1.00BP 至 3.2840%
• 9个月Shibor：上升 0.10BP 至 3.4800%
• 1年Shibor：下降 0.30BP 至 3.5170%

整体来看，短期利率下行，但中长期利率有所上升，显示市场对资金需求的结构性变化。

国债市场收益率变动

短期国债

• 1月期：下行 1.08BP 至 2.4029%
• 3月期：上行 22.66BP 至 2.7791%
• 6月期：上行 0.65BP 至 2.6050%
• 1年期：上行 20.14BP 至 2.6806%

长期国债

• 3年期：下行 4.44BP 至 2.8709%
• 5年期：下行 0.48BP 至 3.0458%
• 10年期：下行 3.00BP 至 3.3168%
• 30年期：下行 5.02BP 至 3.7805%

长期国债收益率整体呈下行趋势，显示市场对长期债券的需求增加或对未来经济增长预期有所下调。

票据市场

• 票据直贴利率（月息）：维持不变，分别为：
  • 珠三角：2.95%
  • 长三角：2.90%
  • 中西部：3.00%
  • 环渤海：3.05%
• 票据转贴利率（月息）：维持不变为 2.55%

票据市场利率稳定，未出现明显波动，反映市场对票据的需求保持平稳。

外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较上周末上行 75BP 至 6.8825
• 美元兑人民币即期汇率：上行 44BP 至 6.9019，较中间价高 194BP
• 美元兑离岸人民币即期汇率：上行 215BP 至 6.9239，较在岸即期汇率高 220BP
• 人民币实际有效汇率指数：截至12月20日为 118.40

美元兑人民币汇率持续走高，人民币贬值压力有所上升，影响市场对人民币资产的估值和吸引力。

风险提示与免责声明

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分析师声明

• 徐伟为具有证券投资咨询执业资格的分析师，其研究观点独立公正，分析结论有合理依据。
• 报告内容合法合规，研究方法专业审慎。

评级说明

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数 20% 以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 +5%～+20%。
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 -5%～+5%。
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数 5% 以上。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数 10% 以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于 -10%～+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数 10% 以上。

以上为周报的核心内容与关键数据汇总，可供投资者参考市场流动性变化趋势及政策动向。